El BCRA cambió una norma clave para permitir que los bancos tomen deuda del Tesoro a mayor plazo

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) modificó las normas que regulan cuánta deuda del Tesoro pueden acumular los bancos en sus carteras .

A través de la Comunicación “A” 8483 , la autoridad monetaria amplió el tipo de instrumentos que las entidades financieras pueden sumar dentro de un cupo que ya existía desde mayo de 2025, de manera que a partir de ahora no sólo puedan incorporar Letras de Capitalización (Lecap) , sino también otros títulos públicos en pesos, entre ellos los dólar linked y los duales.

La norma no crea un nuevo límite ni habilita a los bancos a comprar más deuda estatal de la que ya podían adquirir.

Lo que hace es cambiar la composición posible de esa tenencia: ese cupo, que hasta ahora sólo se podía completar con letras de corto plazo, se podrá integrar de aquí en más con una variedad más amplia de papeles, incluidos algunos de mayor plazo.

Voceros del Banco Central explicaron que la medida se enmarca en un proceso de orden normativo que ya aplicó en otras áreas del sistema financiero.

Según señalaron, se trata de un ordenamiento comparable al ya aplicado sobre la normativa cambiaria, los esquemas de efectivo mínimo y otras reglas de fraccionamiento, donde también se simplificaron excepciones y se establecieron criterios más claros, y remarcó que el objetivo de fondo no cambia, sino que lo que varía es la gradualidad con la que se avanza.

En ese sentido, el organismo fue explícito respecto de los límites de fondo: el BCRA no amplía los límites vigentes de exposición al sector público ni habilita un aumento del stock de títulos en cartera de las entidades.

La entidad agregó que los niveles actuales de exposición de los bancos a la deuda pública no representan un riesgo para la estabilidad del sistema financiero, y que la intención es sostener un esquema prudencial ordenado y previsible, acorde a la etapa de normalización que atraviesa la entidad.

De qué se trata el cupo que ahora se amplía Para entender la medida hay que remontarse a mayo de 2025 , cuando el Central había fijado un límite que le permitía a cada banco comprar Lecap en función de la cantidad de pases pasivos que tenía colocados en la entidad a esa fecha.

Ese esquema buscaba que, a medida que el Banco Central desarmaba su stock de pases —el instrumento con el que hasta entonces absorbía parte de la liquidez del sistema—, los bancos pudieran canalizar esos pesos hacia instrumentos del Tesoro , dentro de un techo prudencial.

Lo que cambia ahora es que ese mismo cupo, en lugar de poder completarse únicamente con Lecap, se podrá integrar con cualquier título público nacional en pesos , lo que incluye tanto a los instrumentos ajustables por la evolución del dólar oficial como a los duales.