Dólar, tasas de interés y precios altos: lo que tendría que enfrentar Abelardo de la Espriella al cierre de agosto y de 2026

La inflación de 2026 en Colombia siguió una senda descendente entre junio y julio, al pasar de 6,14% a 6,03% anual, pero las expectativas para el cierre del año aún se mantienen lejos del rango meta del Banco de la República.

La Encuesta Mensual de Expectativas (EME) del Emisor y la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) difieren por poco de los resultados que revelará el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane).

El Banco de la República y Fedesarrollo prevén para 2026 una inflación de cierre todavía superior al objetivo de 2% a 4% y una corrección a la baja en la tasa de cambio esperada.

Según la EME, la inflación cerraría en 6,60%, y según la EOF lo haría en 6,53%, mientras Fedesarrollo estima un dólar de $3.300 en diciembre, por debajo de los $3.440 calculados en julio.

Ambas encuestas parten de un dato reciente que sorprendió al mercado.

El Banco de la República señaló que la inflación anual de julio quedó en 6,03%, por debajo del 6,2% esperado por los analistas consultados en la EME, y Fedesarrollo la comparó con una previsión de 6,21% en su propia encuesta.

Para agosto, tanto la EME del Banco de la República como la EOF de Fedesarrollo apuntaron a una inflación anual de 6,10%.

En la medición de Fedesarrollo, el rango esperado va de 6,06% a 6,17%.

Pese a esa moderación, el nivel actual sigue por encima del registrado en 2025.

El Banco de la República recordó que en julio del año pasado la inflación anual era de 4,90%, de modo que el dato actual está 1,13 puntos porcentuales (pp) por encima.

Las expectativas también siguen fuera del rango meta.

Según Fedesarrollo, los analistas ven la inflación en 5,50% para agosto de 2027, mientras la encuesta del Banco de la República prevé que solo volverá formalmente a ese rango en un horizonte de 60 meses, con una proyección de 3,44%.

Qué anticipan los analistas sobre las tasas de interés El siguiente punto de cruce entre ambas encuestas está en la tasa de interés.

El Banco de la República informó que en julio su Junta Directiva mantuvo la tasa en 12% por mayoría de cuatro a tres, pese a que la mayor parte del mercado esperaba un aumento de 50 puntos básicos (pb).