La economía mantiene el equilibrio de dólares, pero aparecen dos señales de alerta para 2027

El frente externo de la economía argentina continúa exhibiendo una solidez que constituye uno de los principales activos del programa económico.

El balance cambiario de julio volvió a arrojar un resultado positivo , aunque un examen detenido revela matices que conviene analizar, porque anticipan dónde estarán las tensiones en el horizonte más próximo.

La fotografía del séptimo mes es favorable, pero la película que se avecina, con el 2027 electoral como telón de fondo, plantea desafíos que ya empiezan a insinuarse.

La cuenta corriente cambiaria fue superavitaria por cuarto mes consecutivo, lo que confirma la fortaleza estructural del sector externo.

No obstante, el saldo resultó considerablemente inferior al de un año atrás, con US$413 millones frente a los U$1374 millones de julio de 2025.

La clave de ese resultado sigue estando en los bienes, cuyo balance alcanzó los US$4077 millones, impulsado sobre todo por las exportaciones, que treparon a su máximo del año con US$10.074 millones.

En sentido contrario operaron el déficit de servicios, que se ubicó en unos US$900 millones, prácticamente idéntico al del mismo mes de 2025, y el rojo del ingreso primario, que alcanzó los US$2772 millones y se explica en gran medida por el pago de intereses de la deuda del Tesoro.

La cuenta corriente cambiaria fue superavitaria por cuarto mes consecutivo (Foto: Pexels) La cuenta financiera , por su parte, mostró la mejora más notable del mes, al cerrar con un superávit de US$2191 millones, en contraste con el resultado negativo de US$2434 millones que había registrado en julio de 2025.

Tres factores explicaron ese giro favorable .

El más relevante fue el ingreso de préstamos garantizados por organismos internacionales, por US$3200 millones.

A ello se sumaron las operaciones del sector financiero, por US$1230 millones, y la oferta neta de divisas del gobierno general, excluido el Tesoro, por US$1014 millones, originada en la venta de fondos que se encontraban depositados en el mercado local.

Ese resultado positivo, sin embargo, convivió con dos señales que merecen atención por lo que anticipan de cara al futuro.

La primera es que la línea de préstamos financieros , títulos de deuda y líneas de crédito, que fue determinante desde fines de 2024, cuando aportó 15.419 millones de dólares en todo el año pasado y 11.710 millones en lo que va de 2026, redujo de manera notoria su ritmo desde junio.

Con un saldo neto de apenas US$966 millones en julio, en los últimos dos meses ese ingreso promedió US$963 millones, prácticamente la mitad de los 1969 millones mensuales que había aportado entre enero y mayo.