S&P mantiene el grado de inversión de Panamá, pero advierte sobre el nivel récord de la deuda

S&P Global Ratings ratificó la calificación soberana de Panamá en ‘BBB-’ a largo plazo y ‘A-3’ a corto plazo, con perspectiva estable.

En su informe del 22 de septiembre, la agencia advirtió que la deuda pública y la deuda externa permanecen en niveles récord , pese a los avances en la reducción del déficit fiscal.

La perspectiva estable supone que el Gobierno continuará reduciendo el desequilibrio de las cuentas públicas durante 2026 y 2027.

S&P señaló, sin embargo, que podría rebajar la calificación en los próximos 12 a 24 meses si los obstáculos a esa reducción elevan nuevamente la carga de la deuda.

Una desaceleración del crecimiento económico aumentaría esas presiones, según la calificadora.

Su previsión sitúa el déficit del Gobierno general en 3,3% del producto interno bruto en 2026 , después del 3,8% registrado en 2025.

Para 2027, 2028 y 2029, espera que se mantenga alrededor del 3% anual .

El margen para profundizar el ajuste es limitado.

S&P calculó que los ingresos tributarios representan apenas el 6,9% del PIB , una de las proporciones más bajas entre los países que evalúa.

La cifra está unos tres puntos porcentuales por debajo del nivel de 2013 y 2014 , según el informe.

La agencia indicó que una reducción más marcada del déficit exigiría recuperar la base tributaria y revisar las rigideces del gasto , incluidas las partidas sujetas a aumentos automáticos y otras obligaciones presupuestarias.

También consideró limitada la capacidad política para aprobar reformas fiscales difíciles , debido a disputas dentro del partido gobernante.

S&P proyectó que la deuda neta del Gobierno general se estabilizará cerca del 55% del PIB entre 2026 y 2029.

Aun con esa estabilización, estima que los intereses absorberán algo menos del 15% de los ingresos públicos durante ese período, una carga que restringe los recursos disponibles para otras necesidades.