Moody’s asignó por primera vez notas de riesgo a los programas de deuda local de Panamá

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) confirmó que la participación de inversionistas internacionales en el mercado local de deuda panameño creció 35% en los últimos dos años.

Sus tenencias pasaron de $974 millones en agosto de 2024 a $1.312 millones al cierre de septiembre de 2026.

El dato se dio a conocer junto con un anuncio clave de Moody’s Ratings : la calificadora asignó por primera vez notas de riesgo a los programas de deuda local de Panamá .

El programa de Letras del Tesoro recibió (P)P-3 y el de Notas del Tesoro, (P)Baa3.

Ambas calificaciones quedan en grado de inversión.

Se derivan de la nota soberana de largo plazo que ya ostenta la República, Baa3.

Hasta este anuncio, los programas de Letras y Notas del Tesoro operaban sin una calificación de riesgo independiente, pese a que el país sí cuenta con la suya.

Esa ausencia funcionaba como una barrera de entrada para un segmento específico del capital internacional.

Numerosos inversionistas institucionales (fondos de inversión, administradoras de activos y aseguradoras) solo pueden adquirir instrumentos que cuenten con calificación de riesgo.

La falta de una nota propia en los programas locales limitaba, por tanto, su participación en las subastas panameñas.

La agencia respondió a la creciente presencia de capital extranjero en el mercado local , que exigía una nota de riesgo formal para abrir la puerta a más inversionistas institucionales, reforzar la demanda en las subastas y bajar el costo de financiamiento del Estado panameño.

El fenómeno no se limita a un solo canal.

Además de los participantes que operan a través del enlace con Euroclear, los depósitos centrales de valores de Costa Rica, El Salvador, Guatemala y Nicaragua mantenían $32,0 millones en Letras y Notas del Tesoro al 30 de septiembre de 2026.

Esa cifra contrasta con los $0,3 millones que esos mismos depósitos regionales sostenían en agosto de 2024.