Un banco de EE.UU. relativizó el riesgo electoral argentino y destacó la estabilidad del dólar, pero alertó por la deuda

A poco más de un año de las elecciones presidenciales de octubre de 2027, el mercado sigue sin definir un rumbo claro para los activos argentinos.

La incertidumbre política convive con señales de una macroeconomía que, según distintas lecturas, no muestra signos de deterioro.

En ese contexto se ubica el último informe de Citibank sobre la Argentina, que analiza el escenario económico y financiero de cara al proceso electoral.

El banco sostiene que el mercado exagera los riesgos derivados de la contienda electoral .

En el documento, denomina a esta dinámica como un equilibrio de “filo de cuchillo”, en el que la desconfianza política parece pesar más de lo que deberían justificar los datos económicos.

“El mercado parece estar sobreestimando el riesgo de una reversión de políticas en la Argentina”, señala textualmente.

La entidad plantea que la pregunta central de cara a la elección es si el electorado avalará la continuidad del programa del presidente Javier Milei o si, por el contrario, un electorado desgastado se inclinará nuevamente hacia políticas con mayor presencia del Estado.

Citi advierte que los primeros ocho meses de 2026 no cumplieron con las expectativas del Gobierno en materia de desinflación y de recuperación de la actividad, pero sostiene que “los fundamentos macroeconómicos no se han deteriorado lo suficiente como para justificar un aumento de la cautela de los inversores”.

Sobre ese punto, el banco delinea tres escenarios posibles para el resultado electoral.

El primero es la continuidad del modelo actual, con el Gobierno acelerando las reformas pendientes a medida que se consoliden los resultados de la estabilización macroeconómica; a esta alternativa le asigna una probabilidad media.

El segundo contempla un triunfo oficialista a través de una alianza amplia con partidos y gobernadores que ya acompañan al Gobierno en el Congreso, y que se beneficiarían de reformas en sectores como la agricultura, la minería y la energía; a este escenario Citi le otorga una probabilidad media-alta.

El tercero es un triunfo de la oposición con un regreso a un modelo estatista, con mayor presencia distributiva del Estado a través de impuestos y regulaciones; para este caso, el banco calcula una probabilidad baja a media-baja.

Si bien aclara que ya no es un escenario despreciable, se mantiene por debajo de los niveles que el mercado le asignaba en octubre de 2025.

La lectura sobre el dólar En el plano cambiario, Citi describe una depreciación nominal del peso que no borró las ganancias de competitividad acumuladas durante el primer trimestre del año.