La Reserva Federal y el Tesoro se niegan a aceptar la realidad

Por Katharina Pistor, Project Syndicate.

NUEVA YORK- Durante siglos, la Iglesia Católica defendió el dogma de que la Tierra era plana y de que el sol giraba a su alrededor, a pesar de las pruebas que indicaban lo contrario.

Fue necesaria una revolución tecnológica, científica y cultural para desmontar por completo esta doctrina.

Hoy en día, nos encontramos en una encrucijada similar en lo que respecta a las finanzas, donde la ortodoxia de los mercados “planos” en busca de resultados eficientes sigue dominando las mentes de muchos economistas y, lo que es más problemático, de los responsables de las políticas.

Consideremos la reciente afirmación del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Kevin Warsh, de que los mercados deberían “jugar el partido, no el árbitro”.

Warsh quiere hacernos creer que el banco central no es un participante activo en la formación de los mercados y en la creación de la liquidez que los sustenta, cuando es obvio que la gestión de la deuda soberana y la política monetaria son parte integral de los mercados tal y como existen.

No es de extrañar que los participantes en el mercado quedaran desconcertados por las declaraciones de Warsh.

La explicación del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, sobre su intento reciente de reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo contribuyó a la confusión: “Estamos intentando mantener al mercado en equilibrio”. (Como era de esperar, su intervención fracasó).