Reeleição de Lula já está no preço da bolsa brasileira, avalia gestora americana

A reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) já está amplamente precificada na bolsa brasileira e pode ser menos prejudicial ao mercado do que parte dos investidores teme, segundo a gestora americana de ETFs Global X.

Em relatório publicado na segunda-feira (21) assinado por Paul Dmitriev, a casa afirma que as ações brasileiras apresentam “assimetria positiva” antes da eleição, com potencial de alta maior do que o de queda.

A avaliação foi feita com base em uma visita recente ao Brasil e em conversas com investidores locais.

Segundo a gestora, como a coalizão de Lula nunca teve maioria consistente na Câmara dos Deputados, um Congresso controlado pelo Centrão tem limitado repetidamente as ambições fiscais e de reformas do PT e provavelmente voltaria a fazê-lo em um novo mandato.

O relatório descreve a disputa como próxima de um “cara ou coroa”, citando pesquisa divulgada em agosto que mostrava Lula e o senador Flávio Bolsonaro (PL) em empate técnico em simulação de segundo turno.

O primeiro turno está marcado para 4 de outubro, e eventual segundo turno, para 25 de outubro.

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A gestora observa que Flávio Bolsonaro vem reduzindo a diferença nas pesquisas e aproveita o avanço de candidatos de centro-direita na América Latina, com vitórias recentes no Chile, na Colômbia, no Peru e na Argentina.

Como referência, a casa cita a eleição de 2018, quando o índice MSCI Brazil subiu 7,8% no dia seguinte ao resultado do primeiro turno de Jair Bolsonaro, antes de qualquer medida ser adotada.

Também menciona o índice Merval, da Argentina, que avançou 26,6% após a vitória do presidente Javier Milei nas eleições legislativas de outubro de 2025.

Saída de estrangeiros Os investidores estrangeiros retiraram R$ 18,1 bilhões da bolsa brasileira em agosto, a maior saída mensal dos últimos 12 meses, depois de resgates de R$ 14,9 bilhões em maio e de R$ 7,8 bilhões em junho.

Em setembro, o fluxo voltou ao terreno positivo, com entrada líquida de R$ 5,6 bilhões até o dia 19, embora a semana encerrada em 19 de setembro tenha registrado saída de R$ 1,8 bilhão.

No acumulado de 2026, o saldo estrangeiro segue positivo em R$ 23,9 bilhões.