Varejo deve ter 3º trimestre fraco, mas bancos veem oportunidades em ações para 2027

O varejo brasileiro deve enfrentar mais um trimestre de resultados pressionados, com juros elevados, endividamento das famílias e perda de fôlego do consumo afetando vendas e receitas.

O Bradesco BBI, em relatório assinado pelos analitas Pedro Pinto e Flávia Meireles, prevê resultados fracos no terceiro trimestre de 2026 (3T26) em praticamente toda sua cobertura de consumo e varejo.

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Os juros elevados e o alto nível de endividamento das famílias continuaram pressionando o consumo, enquanto a Copa do Mundo adicionou impacto negativo ao fluxo de clientes nas lojasdurante o trimestre.

Embora a Smartfit deva continuar se beneficiando de sua exposição regional diversificada, varejistas de vestuário e alimentos seguem mais expostas à perda de impulso do consumo.

O Bradesco BBI manteve a Smart Fit ( SMFT3 ) como sua principal preferência no varejo e avalia que a companhia, assim como Alpargatas ( ALPA4 ) e Grupo PetzCobasi ( AUAU3 ), deve apresentar desempenho relativamente melhor do que o restante da cobertura.

Os analistas Pedro Caravina e Laryssa Sumer, da XP Investimentos, também esperam mais um trimestre desafiador para os varejistas de vestuário, com um consumidor pressionado, clima volátil e concorrência cross-border pesando sobre as vendas.

Segundo a dupla, as margens brutas devem apresentar maior resiliência do que a receita, enquanto os ganhos de margem em 2027 devem vir cada vez mais da execução, e não de preços.

Diante disso, a XP revisou as estimativas para refletir um segundo semestre de 2026 mais fraco, mas permanece construtiva olhando à frente, uma vez o setor negocia abaixo de seus múltiplos históricos, e um potencial ciclo de flexibilização monetária deve aliviar gradualmente tanto o orçamento das famílias quanto o custo de capital, que avalia como o principal gatilho para um reclassificação.

A XP manteve recomendações de compra para Renner ( LREN3 , preço-alvo de R$18), C&A ( CEAB3 , preço-alvo de R$17) e Riachuelo ( RIAA3 , preço-alvo de R$14).