Bradsaúde (SAUD3): Dividendos chamam atenção e Citi eleva preço-alvo; veja potencial

O Citi atualizou o modelo para a tese antes dos resultados do terceiro trimestre de 2026, elevando o preço-alvo da Bradsaúde (SAUD3) de R$ 19 para R$ 20, o que implica um potencial de alta de aproximadamente 27,3% para a ação.

A recomendação de compra está mantida.

Os analistas do banco reconhecem que o perfil de baixo beta e posição de caixa líquido da companhia não a colocam naturalmente entre os principais veículos para capturar o sentimento de maior apetite a risco no Brasil.

Apesar disso, continuam confiantes nas perspectivas de crescimento do lucro por ação (EPS), estimado em 19% entre 2026 e 2027.

Somado a um retorno com dividendos na faixa de um dígito alto, os analistas avaliam que esse contexto deve sustentar retornos atrativos.

“Além disso, o crescente pipeline de novos hospitais permanece como uma importante opcionalidade, oferecendo uma forma menos onerosa de capturar nossa tese de crescimento da Atlântica D’Or”, diz o Citi.

Além disso, negociando a 8,9 vezes o lucro estimado para 2027 (ou 6,8 vezes considerando apenas o negócio de planos de saúde), a avaliação oferece uma margem de segurança, tornando as ações SAUD3 um contrapeso atrativo em carteiras à medida que investidores aumentam exposição a ativos de maior beta.

O que esperar do 3T26 da Bradsaúde O Citi espera um terceiro trimestre misto para a Bradsaúde, com tendências operacionais pressionadas por uma maior sinistralidade.

A estimativa do banco aponta para um MLR caixa 150 pontos-base acima na comparação anual, ou 270 pontos-base maior sob o critério “ANS GAAP”, impactado pela aceleração do IBRN.

Ainda assim, comparações mais favoráveis no quarto trimestre devem manter a sinistralidade projetada para o ano de 2026 relativamente estável em relação ao ano anterior.

Além disso, as despesas comerciais devem continuar em forte trajetória de alta, com expectativa de 18% na comparação anual, sustentando a manutenção da força comercial da companhia.

O Citi espera adição líquida de 55 mil beneficiários.

“Por fim, os resultados financeiros devem ser impactados por ajustes de marcação a mercado (mark-to-market) em títulos indexados ao IPCA, que naturalmente tendem a oscilar entre trimestres”, diz o banco.

No geral, o Citi projeta lucro líquido contábil de R$ 1,024 bilhão, alta de 9% na comparação anual, beneficiado por uma alíquota efetiva de impostos menor e pela normalização das despesas extraordinárias relacionadas ao processo de IPO reverso registradas no segundo trimestre deste ano.