Klabin (KLBN11): Citi prevê resultados estáveis no 3T26, mas vê pressão de custos; veja o que esperar

A Klabin ( KLBN11 ) deve registrar resultados praticamente estáveis no terceiro trimestre de 2026, com o desempenho operacional sustentado pela sazonalidade favorável, mas pressionado pelo aumento dos custos.

A avaliação é do Citi , que projeta Ebitda de R$ 1,9 bilhão para o período e reiterou a recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 23 por unit.

Segundo o banco, os fundamentos de receita seguem favoráveis, com demanda sazonalmente mais forte por papel e embalagens, avanço nos preços do kraftliner — papel utilizado na produção de embalagens de papelão ondulado — e da celulose fluff, usada principalmente na fabricação de produtos absorventes.

A normalização dos prazos de transporte marítimo da celulose de fibra curta também deve contribuir para a recuperação dos volumes vendidos após os gargalos logísticos do segundo trimestre.

Por outro lado, a rentabilidade deve continuar pressionada pelo nível elevado de custos.

O Citi estima um custo caixa consolidado de R$ 3.350 por tonelada, impactado pela parada para manutenção da unidade de Otacílio Costa, pela ausência de receitas com venda de terras e pelo aumento das despesas florestais para preparar a operação para os efeitos do El Niño. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "KLBN11", "KLBN11" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "07530c5" } ); Na divisão de papéis, a expectativa é de resultados beneficiados pela demanda externa por cartões para embalagens líquidas e pelo repasse integral dos reajustes de preços domésticos implementados entre o segundo e o terceiro trimestres.

No kraftliner, os preços devem continuar fortes, impulsionados por restrições de oferta na América do Norte e na Europa, enquanto a manutenção em Otacílio Costa deve limitar parte do avanço dos volumes.

Já o segmento de embalagens de papelão ondulado deve apresentar crescimento sequencial dos volumes, apoiado pela demanda sazonal do agronegócio e do varejo.

A divisão de sacos industriais também deve registrar expansão em relação ao trimestre anterior, com preços influenciados principalmente pelo perfil de clientes e aplicações.

Para a celulose de fibra curta, o Citi espera uma recuperação dos volumes vendidos em relação ao segundo trimestre, com a normalização dos prazos de transporte marítimo.