Juros altos: por que a Selic continua pressionada e o que o investidor deve observar

Juros altos: por que a Selic continua pressionada e o que o investidor deve observar Os juros elevados no Brasil não são explicados apenas pelas decisões do Banco Central.

Para a economista Ana Paula Vescovi , o nível da Selic também reflete o desequilíbrio fiscal, o aumento da dívida pública e a falta de coordenação entre as políticas fiscal e monetária.

A avaliação foi apresentada durante o Suno Invest 2026.

Segundo Vescovi, o mercado exige um prêmio maior para financiar o governo quando percebe que as despesas públicas crescem sem instrumentos suficientes para estabilizar a dívida.

Esse risco acaba aparecendo nas taxas de juros de curto e longo prazo.

Por que os juros permanecem elevados? A economista afirmou que o Brasil combina uma dívida pública em trajetória crescente com juros internacionais ainda altos e um prêmio de risco elevado.

Esse conjunto limita a capacidade de redução consistente da Selic.

Vescovi também citou dados de execução fiscal segundo os quais a receita estaria crescendo pouco mais de 5% acima da inflação, enquanto as despesas avançariam cerca de 10% em termos reais.

Na avaliação dela, essa diferença mantém a política fiscal expansionista e reduz a potência da política monetária.

“Juros altos são a grande manifestação da falta de arbitragem de conflitos distributivos que a gente tem no Brasil”, afirmou.

Na prática, quando o governo amplia gastos enquanto o Banco Central tenta conter a demanda, os efeitos das decisões de política monetária se tornam menos eficientes.

O mercado passa a exigir taxas maiores para compensar a incerteza, pressionando o crédito para empresas e famílias.

Ajuste fiscal precisa vir com produtividade Para Vescovi, o país precisa iniciar um ajuste fiscal com rapidez, mas combiná-lo a medidas capazes de elevar a produtividade.

Ela defendeu a revisão de despesas previdenciárias e destacou que mais de dois terços dos benefícios do sistema estão vinculados ao salário mínimo ou abaixo dele.