EEUU: bono a 10 años cruza el 5% por primera vez desde 2023

El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años superó este lunes el 5%, un nivel que no alcanzaba desde 2023, en medio de una venta masiva de deuda soberana y un aumento de las preocupaciones por la inflación y las mayores necesidades de financiamiento de gobiernos y empresas. La tasa avanzó 4 puntos básicos, hasta 5,01%.

La última vez que el rendimiento había cruzado el umbral del 5% fue en octubre de 2023, y solo por una jornada.

El bono a 10 años es un referente global para el costo de endeudamiento público y corporativo, además de influir en las tasas hipotecarias en Estados Unidos. Su repunte amenaza con frenar el crecimiento económico y presionar a la baja a las acciones, que cotizan con valoraciones elevadas.

El aumento se produjo pese a la medida inusual del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de incrementar las recompras de bonos a largo plazo, en un intento de la administración Trump por contener los costos de financiamiento.

A menos de dos meses de las elecciones de mitad de mandato, el rendimiento del bono a 10 años se ubica más de un punto porcentual por encima de su nivel previo al estallido de la guerra con Irán. El conflicto ha impulsado los precios del petróleo, elevando las preocupaciones inflacionarias.

Los datos de inflación al consumidor de agosto, superiores a lo previsto, llevaron a los inversores a aumentar las apuestas sobre nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal a partir del 16 de septiembre.

El repunte también refleja fuerzas estructurales que han elevado los rendimientos a largo plazo en los mercados desarrollados. Un indicador del costo global de endeudamiento público alcanzó niveles no vistos desde 2007, en medio de déficits fiscales crecientes y una ola de emisiones para financiar infraestructura de inteligencia artificial.

“Hay muchos factores subyacentes que hacen que una caída sostenida de las tasas de interés sea, por ahora, la opción más probable”, dijo Zach Griffiths, director de estrategia macroeconómica de CreditSights, quien señaló que los rendimientos podrían acercarse al 5,5%.

El mercado de bonos del Tesoro pasó de US$4,5 billones en 2007 a cerca de US$32 billones, elevando la deuda federal por encima del 100% del PIB. En agosto, Fitch Ratings advirtió que Estados Unidos es “vulnerable a futuras crisis económicas” ante el aumento de los niveles de deuda.