Tras la relajación del cepo se dispararon los giros de dividendos de las empresas al exterior: USD 3.400 millones este año

En lo que va del año, las empresas giraron dividendos por USD 3.400 millones , lo que resulta ser un buen dato para el presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili , dado que implica un alivio por las presiones que se pueden generar con el dólar en los próximos meses.

En un contexto en donde el mercado tiene sospechas de que el Gobierno quiere impedir que el dólar supere los 1.500 pesos .

El propio Bausili confirmó que las multinacionales distribuyeron ya USD 3.400 millones en dividendos, alcanzando niveles comparables a los de 2016, cuando el cepo cambiario concluyó tras el periodo 2011-2015.

Según el titular del BCRA, este dato constituye un elemento clave para entender la dinámica cambiaria reciente y las futuras presiones sobre el dólar.

Este año, el BCRA estableció una norma que habilitó la distribución de utilidades de ejercicios fiscales a partir de 2025.

Y si bien generó criticas al ser considerada restrictiva, Bausili, explicó que el diseño de la medida respondió a la observación de que, cuando se habilita el acceso, las compañías tienden a distribuir una proporción mayor de sus utilidades.

Con el giro de USD 3.400 millones , Bausili reconoció que se sienten “bastante cómodos” dado que el el stock o gran parte del stock de utilidades retenidas ya fue distribuido.

“En todo caso, si todavía queda parece un patrón más normal en lo que queda de este año y el año que viene ”, señaló.

Menores presiones Para Sebastián Menescaldi , director de Eco Go, la reducción del stock de utilidades retenidas también puede aliviar la presión sobre el dólar durante el resto del año.

“En principio, te ayudaría que no tengas stock para demandar utilidades, te reduce un factor de demanda para lo que resta de este año, pero el dato del próximo año va a seguir siendo igual o mayor; habrá que ver ”, planteó.

Según su mirada, las empresas que tuvieron mucha actividad en el pasado probablemente giraron el 100% de las utilidades acumuladas, utilizando capital que permanecía guardado de años previos.

“Usualmente no se envía toda la utilidad al exterior, se envía una parte y otra parte se reinvierte”, añadió.

Es que la demanda de dólares por parte de empresas que giran utilidades incide directamente en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).

“En lo que va del año, prácticamente no se sintió en el MULC porque tuviste un mejor superávit comercial y una fuerte entrada de emisiones de deuda, eso prácticamente quedó desaparecido y es una buena noticia”, señaló el economista Martín Polo.