Bajó la inflación y volvió el superávit, pero una señal alerta al Gobierno rumbo al año electoral

La inflación de agosto fue de 1,7% , el dólar oficial cerró septiembre en torno a los $ 1540 y el Gobierno volvió a mostrar superávit fiscal.

Es la cara ordenada de la macroeconomía , la que valoran los mercados y buena parte de la opinión pública.

Pero los últimos datos de actividad mostraron algo distinto.

Ese es el diagnóstico central de Qualy.

En un informe de 40 páginas, la consultora sostiene que la economía “está volando” con un solo motor: las exportaciones .

Mientras tanto, el consumo y la inversión pierden impulso.

De cara a un año electoral, además, plantea que la estrategia hoy es “esperar y ver”, pero sin quedarse quieto.

Un sólo motor y el resto en caída Según datos del INDEC , el PBI cayó 0,6% en el segundo trimestre frente al primero.

El consumo privado bajó 2,4% y la inversión , 0,8% .

Entre los grandes componentes del PBI, solo crecieron las exportaciones: 2,5% .

Frente a un año atrás, el PBI todavía avanza 2% .

El último dato disponible de actividad corresponde a julio: el EMAE cayó 2,9% frente a junio.

Es la mayor baja mensual desde abril de 2020 , en plena cuarentena.

Contra julio de 2025, la caída fue de 1,4% , con el comercio ( -5,1% ) y la industria ( -4,6% ) a la cabeza.