El riesgo país subió 38% en dos meses y la política empieza a afectar al mercado argentino

El riesgo se consolidó por encima de los 550 puntos básicos y regresó a valores de mayo, antes de que las principales calificadoras de riesgo le subieran la nota a la deuda soberana argentina.

Hubo varios factores que explicaron este aumento, como la suba de las tasas de interés internacionales, una actividad económica que no repunta y un menor ritmo de acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA).

Pero, en las últimas semanas, comenzó a aparecer un ingrediente adicional: la política.

El indicador elaborado por JP Morgan se ubica hoy en 556 puntos básicos , en niveles que vuelven a alejar a la Argentina de una eventual salida al mercado internacional de deuda, aunque desde el Gobierno -por el momento- descartan esta alternativa.

En comparación, a mediados de julio el riesgo país había tocado un mínimo en la gestión de Javier Milei en 402 puntos.

Desde entonces, el índice acumuló un alza de 154 unidades (+38,3%).

El dólar mayorista tiene una leve suba y alcanza el valor más alto del año El movimiento refleja, en parte, el cambio en el escenario global después de que la Reserva Federal de Estados Unidos elevara su tasa de referencia la semana pasada, por primera vez desde 2023.

Si bien esta noticia impactó en los mercados emergentes, al comparar con el resto de los países de la región la Argentina tuvo un desempeño incluso más negativo.

“Hay varios factores por los cuales la Argentina está un poco desacoplada de ese desempeño.

Ahí están los factores más idiosincráticos, como la actividad que no repunta y podría terminar impactando en el humor social del año que viene, en un año electoral.

También hay otros factores que también pesan, como el ritmo de compra de reservas más moderado del Central, incluso aunque el agro liquidó bastante.

Y a eso se suma que el Tesoro no está logrando financiarse y no está saliendo al mercado a emitir deuda local, luego de la suba de rendimientos en el largo de la curva en dólares.

De a poco, el mercado empieza a poner en precio que el año que pude no haber continuidad del Gobierno actual”, señaló Justina Gedikian, analista de renta fija en Cohen.

Una explicación similar dio Fernando Marull, economista de FMyA, quien remarcó que la suba del riesgo país se debe a las bajas compras del Central, la suba en las tasas internacionales y que los bonos habían puesto en precios una reelección de Milei con 85% de probabilidad.