La tesis de Cavallo sobre el riesgo país: el ajuste fiscal no alcanza y falta una reforma de fondo

Domingo Cavallo hizo un diagnóstico contundente sobre el momento económico argentino.

El ajuste fiscal, sostuvo, ya no alcanza por sí solo.

Según el exministro de Economía, el país necesita ahora una reforma monetaria, cambiaria y financiera que lo acompañe.

Cavallo expuso su tesis en una comunicación ante la Academia Nacional de Ciencias Económicas, con motivo de su incorporación como académico de número.

Allí repasó su propia trayectoria intelectual y llegó a una conclusión central sobre el presente del gobierno de Javier Milei .

“El equilibrio fiscal, aunque indispensable, no basta para asegurar la estabilidad monetaria y el crecimiento sostenido”, afirmó.

Y agregó que sin una moneda confiable no puede sostenerse el crédito de mediano y largo plazo.

La propuesta de Cavallo: libre elección de moneda y fin del cepo El economista defendió un esquema de “libre elección de moneda” como salida institucional para la Argentina.

Esto implica declarar la convertibilidad del peso, otorgar curso legal al dólar y eliminar por completo las restricciones al movimiento de capitales.

Cavallo diferenció este camino de otras alternativas que analizó en su texto: la dolarización completa, como en Ecuador o Panamá, y la dolarización restringida, como la de Chile.

Ninguna receta, advirtió, sirve para todos los países por igual.

“No existe, por lo tanto, una regla única sobre el régimen monetario óptimo”, consideró.

Cada economía emergente, añadió, arrastra su propia historia inflacionaria y su propio grado de dolarización de hecho, lo que condiciona las soluciones posibles.

En el caso argentino, el autor recordó la experiencia de la convertibilidad iniciada en 1989.