El dólar ya no es “el único objetivo”: el cambio que detectan los economistas en el plan del Gobierno

El plan económico del Gobierno de Javier Milei comenzó a mostrar durante agosto algunas señales de diferenciación respecto del camino que lo trajo desde diciembre de 2023 hasta la actualidad.

La estabilidad cambiaria y la desaceleración de la inflación siguen ocupando un lugar central, pero la actividad, las tasas de interés y el acceso al crédito empiezan a ganar terreno entre las prioridades.

La lectura aparece, con matices, en informes económicos conocidos durante los últimos días que no responden a usinas liberales y que ponderan -disimuladamente- el cambio.

El Banco Provincia sintetiza el movimiento con una definición contundente: “ la estabilidad cambiaria dejó de ser ‘el único objetivo’ del equipo económico ”, al que ahora se suma la búsqueda por reactivar la demanda interna.

Suramericana Visión , consultora fundada por el exministro Martín Guzmán , llega desde otra perspectiva a una conclusión similar: sostiene que el Gobierno empezó a poner mayor foco en la actividad económica ante una demanda social cada vez más vinculada con los ingresos.

No se trata, según los análisis, de un abandono del esquema cambiario ni de un giro completo de la política económica.

Lo que aparece es un intento de evitar que la estabilidad termine conviviendo con tasas demasiado elevadas y un mayor enfriamiento de una actividad que no logra despegar.

Menos dólares, menos pesos y tasas más altas Banco Provincia reconstruye el mecanismo que llevó al Gobierno hasta ese punto.

Las compras de dólares del Banco Central se desaceleraron desde un promedio de u$s 100 millones diarios en julio a unos u$s 30 millones durante agosto.

Como el BCRA emite pesos cuando compra esas divisas, la expansión monetaria generada por esa vía también se redujo y pasó de $3,2 billones en julio a menos de $1 billón durante agosto.

El resultado fue una menor disponibilidad relativa de pesos y un encarecimiento del dinero .

La tasa de caución —un financiamiento de muy corto plazo utilizado en el mercado— pasó de un promedio de 20,5% nominal anual en julio hasta 28% el 20 de agosto.

En paralelo, los adelantos en cuenta corriente, utilizados por las empresas para cubrir necesidades de liquidez, aumentaron desde aproximadamente 25% hasta 33%.

El problema para la actividad aparece rápidamente.