El Gobierno renovó el 96% de la deuda en pesos, pero debió validar mayores tasas

El Gobierno renovó casi la totalidad de la deuda en pesos que le vence en la segunda y última licitación del mes.

Se trató, sin embargo, de una subasta que se destacó por ser la primera, entre las últimas doce, en la que discontinuó la emisión de Bonares en dólares , aun cuando le quedan por ofertar unos US$775 millones más de la versión 2029 .

La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $12,16 billones habiendo recibido ofertas por un total de $13,18 billones.

Esto significa un rollover de 95.96% sobre los vencimientos del día de la fecha.

Licitación: ✅ LECAP/BONCAP a:… pic.twitter.com/sytnMwE1BN — Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) August 27, 2026 Lo consiguió al captar del mercado $12,16 billones , cifra que significa un nivel de refinanciamiento del 96% —lo que implica que se liberarán al mercado menos de $500.000 millones en las próximas horas—, tras haber recibido ofertas de compra totales por $13,18 billones por los cinco títulos de corto plazo que ofrecía.

Los analistas hicieron notar que el Ministerio de Economía, que ya había evitado incluir nuevamente en la convocatoria títulos con vencimiento posterior al actual mandato de Milei, además optó por rechazar algunos de los pedidos de suscripción recibidos para moderar un costo de financiamiento que volvió a moverse al alza .

Esto queda a la vista cuando se observa que debió validar tasas fijas del 29,75% al 30,69% nominal anual —equivalentes a entre 2,19% y 2,26% mensual— por papeles a vencer de 91 a 273 días, cuando hace poco más de un mes pagaba por esos fondos, al plazo más corto, tasas del 25,6% anual.

Es importante porque, en este caso, explicaron casi el 90% del financiamiento conseguido, ya que atrajeron $10,9 billones.

Premios en la licitación de hoy: pic.twitter.com/DzPVWnFuVO — Valentin Gomez Garcia (@v_gomezgarcia) August 27, 2026 Y debió hacerlo, en buena medida, porque son las tasas con las que se operan los instrumentos similares que ya cotizan regularmente en el mercado —aunque terminó colocando, en varios casos, unos puntos por encima de ellas—, lo que da cuenta del nivel de deterioro que hubo en la plaza local , también ante una oferta de liquidez que se volvió aún más estrecha.

“Era evidente que la suba de tasas en los tramos medios y largos de las curvas en pesos obligó al Gobierno a acortar duration en esta licitación y ofrecer, por caso, el Boncap, que salió al 2,26% cuando en el mercado rondaba el 2,20%, es decir, ofrecer bastante tasa real de mediano plazo, sobre todo si se cumplen las proyecciones de 1,8%-1,9% de IPC para los próximos meses”, explicó Nicolás Cappella, de Invertir en Bolsa (IEB).