Todo lo que está haciendo el Gobierno para contener al dólar en $1500

En un escenario de mayor tensión financiera local e internacional , que entre otros factores llevó al riesgo país nuevamente por encima de los 500 puntos básicos , y una actividad económica que demanda ‘reactivación’, en los términos del ministro de Economía, Luis Caputo , el Gobierno está enfocado en una variable prioritaria: contener el dólar .

El mayorista cotiza a $1495 , tras el salto que mostró en junio, y acumula apenas una suba del 2,6% en el año (0,7% en lo que va de agosto) , con los $1500 como una barrera que definen diferentes decisiones o acciones coordinadas por parte del Ministerio de Economía y el BCRA , atentos al efecto que un movimiento cambiario tiene sobre otras variables como la inflación y los ingresos.

“ Están desplegando una estrategia combinada , donde lo que se trata de hacer es cambiar la expectativa sobre una posible devaluación adicional.

Se dejó correr al dólar en mayo y julio, con un salto nominal de alrededor del 8%, y desde mediados de julio lo están manteniendo estable en torno a $1500 ”, dijo Fernando Baer, economista jefe de la consultora Quantum Finanzas , sobre un esquema que incluye diferentes elementos.

Tasas de interés en pesos Mientras se consolidan las presiones sobre el tipo de cambio, también crece el ‘premio’ que los inversores demandan por quedarse en pesos .

En las últimas semanas, aun con proyecciones de inflación en baja, hubo una suba en las tasas de interés en pesos, que se profundizó en los últimos días.

Por mencionar un caso , la tasa Tamar de referencia entre bancos había perforado el 22% anual a comienzos de julio y ahora supera el 24% nominal anual.

Con mucha más volatilidad , también subió la tasa de caución a un día, que ayer cerró por encima del 28%.

“En la medida en que tenés expectativas sobre el valor del dóla r, y esas presiones no es que se desactivan sino que se reprimen, directa o indirectamente , para sostener el tipo de cambio debajo de $1500, no se desactiva la razón que llevaba a que muchos pensaran que tiene que valer más, y eso se traduce a la tasa de interés, porque el inversor termina incorporando que el riesgo de estar en pesos, y exige un rendimiento más alto”, explicó Gabriel Caamaño , titular de Outlier.

Mientras el Gobierno se enfoca en contener el tipo de cambio en este valor, las expectativas en el mercado marcan un camino de suba para el año.

De hecho, en el último REM que publicó el BCRA, el consenso estima un tipo de cambio de $1652 para diciembre (una suba de alrededor del 9%).

“ Siempre que se pone un techo al tipo de cambio, a la no tan larga lo que sube es la tasa , porque incorpora ese premio por estar parado en una moneda que tiene un valor que se está conteniendo.