¿Se extiende el efecto “serrucho” en la economía?: la actividad cayó en julio, según estimaciones privadas

Dos mediciones privadas coincidieron en julio en una misma fotografía de la actividad económica: una caída frente a junio y un crecimiento respecto a igual mes de 2025.

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que anticipa la consultora Equilibra mostró una suba de 0,5% interanual , mientras que en la comparación desestacionalizada contra junio registró una baja de 0,5% .

En la misma línea, el Índice General de Actividad (IGA) que elabora Orlando J.

Ferreres & Asociados (OJF) arrojó un incremento de 0,3% frente a julio de 2025 y una contracción de 0,9% en la medición desestacionalizada respecto al mes anterior.

Ambos relevamientos funcionan como una aproximación temprana a la evolución del Producto Bruto Interno (PBI), ya que se conocen semanas antes de que el Indec difunda el dato oficial del EMAE.

En los dos casos, julio interrumpió una racha de mejoras: para Equilibra, el retroceso llegó después del rebote de 0,8% registrado en junio, mientras que para OJF la baja mensual cortó los avances que se habían anotado en los dos meses previos.

Con estos resultados, la comparación acumulada de los primeros siete meses del año también quedó en terreno positivo para ambas mediciones, aunque con matices que cada informe desarrolla por separado, tanto en el ritmo de crecimiento como en el comportamiento de los distintos sectores que integran cada índice.

Los sectores primarios traccionan De acuerdo con el anticipo de Equilibra, el EMAE acumuló en los primeros siete meses del año una suba de 1,7% frente a igual período de 2025.

Sin embargo, ese resultado está traccionado casi en su totalidad por los sectores primarios: agro, minería, energía y pesca acumulan un alza de 11,7% en lo que va de 2026, mientras que los sectores no primarios permanecen sin variación, con un 0,0% en el acumulado.

La consultora remarca que calcula por separado la actividad primaria porque depende de factores distintos a los del resto de la economía, como el clima o el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) .

En julio, los sectores primarios crecieron 11% interanual, pero cayeron 0,8% mensual en la serie desestacionalizada, un retroceso explicado fundamentalmente por la contracción de la pesca, actividad que en junio había crecido más de 30% y dejó una base de comparación extraordinariamente elevada.

Así, los sectores primarios aportaron 1,4 punto porcentual a la suba interanual del EMAE, más que compensando la incidencia negativa de 0,9 punto porcentual que tuvieron los sectores no primarios.