Inversión en Argentina: cae la construcción y avanzan los desembolsos orientados a la actividad productiva

En poco más de dos años de gestión de Javier Milei , la inversión bruta interna fija (IBIF) dejó de apoyarse en el patrón que dominó buena parte de las últimas dos décadas.

El “ladrillo”, que funcionó como uno de los motores clásicos del ciclo económico argentino por su impacto sobre empleo, consumo e industrias asociadas, perdió terreno frente a un esquema más ligado a bienes de capital, perforación, transporte pesado y exploración de recursos naturales.

Ese giro altera el mapa sectorial, territorial y productivo de la economía .

La serie del Indec permite ver con nitidez el cambio.

Entre 2005 y 2023, la construcción de viviendas e infraestructura representó en promedio 40,4% de la inversión total.

Ese nivel operó como una referencia bastante estable, incluso en años de crisis.

En 2024 y 2025, esa participación bajó a 31,8%, con una contracción de 8,6 puntos porcentuales , la más pronunciada de toda la serie.

En el primer trimestre de 2026, la participación de la construcción quedó 6,3 puntos por debajo del promedio de las dos décadas previas En el primer trimestre de 2026, la construcción explicó 34,1% del total de la IBIF, un registro que todavía quedó 6,3 puntos por debajo del promedio de las dos décadas previas.

La caída tiene varios factores: La obra pública tradicional quedó casi detenida .

Los planes de vivienda heredados fueron discontinuados.

El crédito hipotecario mostró una mejora desde niveles muy bajos, aunque todavía no alcanzó una escala capaz de traccionar una recuperación amplia del sector.

La construcción privada enfrentó costos dolarizados , una demanda más selectiva y un mercado inmobiliario que perdió impulso tras la mejora de los dos años previos.

El resultado es una pérdida de peso estructural de la construcción tradicional.

La vivienda y la infraestructura urbana ya no ocupan el lugar que tuvieron durante años dentro del esquema de inversión.