Retrasar la jubilación no compensa para quienes eligen el pago único: reciben solo el 51% del valor de la pensión que pierden

El pago único que ofrece la Seguridad Social a quienes demoran su jubilación equivale, en promedio, a solo el 51,2% del valor real de la pensión vitalicia a la que renuncian, según un estudio de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea).

El trabajo analiza si esa alternativa cumple con lo que los economistas llaman neutralidad actuarial: que el dinero entregado de una sola vez tenga el mismo valor que seguir cobrando el suplemento de por vida.

La ley española permite a quienes postergan su jubilación más allá de la edad legal elegir entre tres alternativas: un incremento permanente de la pensión , un pago único calculado con una fórmula estatutaria, o una combinación de ambas.

El estudio se concentra en comparar los dos extremos, el incremento vitalicio frente al pago único, y construye una simulación con 280 perfiles que combinan sexo, nivel de pensión, régimen de cotización y años de demora.

El resultado es sistemático: ninguno de esos 280 perfiles alcanza la equivalencia actuarial.

Bajo el escenario central, que incorpora mejoras futuras en la mortalidad, el pago único cubre entre el 32,6% y el 65,7% del valor de la pensión que se pierde, según el perfil.

La media ponderada por la población real de jubilados demorados se ubica en 51,2%, lo que implica que, en promedio, quien opta por el pago único recibe apenas la mitad de lo que le correspondería si mantuviera el suplemento de por vida.

La brecha es mayor para las mujeres y las pensiones más altas El estudio muestra que la fórmula legal no trata a todos los perfiles de la misma manera.

Las mujeres reciben sistemáticamente una proporción menor del valor real de su pensión que los hombres, porque su esperanza de vida es más alta y la fórmula no incorpora ese factor.

En el tramo de pensión mínima , la relación entre el pago único y el valor de la pensión perdida es del 55,8% para las mujeres frente al 65,7% para los hombres.

En el tramo de pensión máxima, la brecha se profundiza: 32,6% para las mujeres frente a 38,5% para los hombres.

El nivel de pensión también influye.

La fórmula que fija el monto del pago único crece a un ritmo menor que la propia pensión: un aumento del 10% en la pensión eleva el pago único solo un 6,06%.

Como consecuencia, cuanto más alta es la pensión , menor es la proporción de su valor real que cubre el pago único.