Daniel Artana: “El dato macroeconómico que está dando mal no es el consumo”

Frente a las últimas medidas del Gobierno para reactivar la economía, como el nuevo impulso a los créditos hipotecarios que anunció esta semana Luis Caputo , Daniel Artana, economista Jefe de FIEL, advirtió que su efecto será acotado y gradual.

En diálogo con El Cronista , Artana sostuvo que el principal problema no está en el consumo , le quito importancia al salto en el endeudamiento pero hizo foco en el bajo nivel de la inversión .

Aunque se mostró confiado en el rumbo del Gobierno señaló que FIEL bajó la proyección de crecimiento de la economía del 3% al 2% para 2026 porque “la primera mitad del año no fue buena”.

También analizó los contrastes entre actividades, la caída del empleo formal, el dólar, el riesgo país y las perspectivas para 2027. —¿Cómo analiza el anuncio para impulsar los créditos hipotecarios a través del FGS? —Es consistente con la flexibilización del uso de la capacidad prestable en dólares de los bancos .

El ministro mencionó entre los posibles destinatarios a los desarrolladores inmobiliarios.

Por un lado, entonces, habría financiamiento para desarrollos y, por otro, se busca motorizar los hipotecarios, que hoy tienen una restricción: los bancos captan fondos a plazos muy cortos y eso limita su capacidad para prestar a largo plazo.

La idea es que el FGS, en lugar de hacer plazos fijos cortos en pesos, haga depósitos largos en UVA mediante licitaciones.

Eso permitiría a los bancos prestar con fondeo de largo plazo y, a cambio, se fijó un tope de UVA más 7,5% , inferior a las tasas que en general cobran hoy. - ¿Le parece acertado para reactivar la actividad? -Hay que ponerlo en contexto.

La capacidad prestable en dólares ronda los u$s 5800 millones y no se espera que se utilice toda.

En los hipotecarios, el programa prevé $2 billones en licitaciones de hasta $200.000 millones.

Si hoy se otorgan alrededor de $300.000 millones mensuales , cada licitación puede aumentar de manera relevante esa capacidad.

Puede ayudar algo a la construcción .

Facilitar la venta de viviendas terminadas que no encontraron comprador puede tener un efecto diferido sobre la actividad.

De todos modos, son medidas de impacto acotado; no permiten afirmar que, por sí solas, la economía crecerá 4% el año próximo.