El activo que el actual Banco Central no compró, pero ya vale el doble dentro de las reservas

El oro volvió a hacer lo que mejor sabe hacer: subir cuando el mundo se complica.

Y esa escalada ya se siente en el balance del Banco Central de la República Argentina (BCRA), donde el metal duplicó su valor en dólares desde el cambio de gobierno y recuperó protagonismo en la discusión sobre la calidad y la composición de las reservas.

El dato llama la atención por una paradoja.

El BCRA no compró más oro, pero hoy tiene un stock que vale mucho más.

El 7 de diciembre de 2023 , la onza troy cotizaba a USD 2.036 .

Para el 7 de agosto de 2026 , el precio se movía en la zona de USD 4.300 .

Ese día, Reuters reportó una cotización de USD 4.345 por onza Troy .

Con ese salto, las tenencias en oro del Central pasaron de USD 4.023 millones a USD 8.615 millones .

La mejora fue automática: no hizo falta incorporar lingotes ni modificar la estrategia de reservas.

Alcanzó con la suba internacional del metal, empujada por un mercado que volvió a buscar refugio frente a las señales de desaceleración global, la expectativa de tasas de interés más bajas en Estados Unidos y el deterioro geopolítico en Medio Oriente.

Al cierre de esta nota el metal cotizaba arriba de USD 4.600 la onza, y aportaba a las reservas del BCRA unos USD 565 millones adicionales.

Hay, de todos modos, un segundo dato que enfría cualquier lectura lineal.

Aunque el oro vale más, pesa menos dentro del total.

Previo al cambio de gobierno actual, representaba 19% de las reservas brutas, 32 meses después esa proporción había bajado a 17,4% (escaló al 18,2% el último jueves).