Pierre-Olivier Gourinchas, ex-chef économiste du FMI : "Ce qui inquiète le monde, c’est l’incapacité française à faire des choix difficiles"

Après plus de quatre ans passés au FMI comme chef économiste, le français Pierre-Olivier Gourinchas a repris son poste de professeur d'économie à la prestigieuse université de Berkeley.

Depuis la Californie, il s'alarme de la paralysie politique française devenue synonyme d' impasse budgétaire .

"La France se trouve dans une zone de danger", constate-t-il.

L'économiste, vice-président du CEPR, le Centre européen de recherche en économie, se fait peu d'illusions sur la possibilité d'un consensus politique autour d'un budget qui apaiserait les doutes des marchés financiers .

Mais il met en garde ceux qui espèrent que la BCE viendra au secours de Paris en cas de montée des tensions sur le taux tricolore : une intervention de Francfort déboucherait sur une mise sous tutelle.

L'Express : Pourquoi la situation française paraît-elle plus inquiétante que jamais ? Pierre-Olivier Gourinchas : La France se trouve dans une zone de danger.

Fondamentalement, rien de majeur n’a changé ces derniers mois.

Certes, l’activité économique est un peu plus faible que prévu, le secteur agricole a connu des difficultés à cause des canicules… Des chocs relativement modestes.

Pourtant, les taux obligataires s’envolent.

Une partie de l’histoire n’est pas française : les rendements remontent aux Etats-Unis, au Japon , la BCE a durci sa politique monétaire.

Mais s’agissant de la France, la lecture des marchés s’est brusquement modifiée.

Ils lui font crédit depuis longtemps dans l’attente que la situation s’améliore.

Or, cette amélioration ne se produit pas, ou pas suffisamment.

Pire, en 2026, le déficit public se dégrade à nouveau, vers 5,4 %, à rebours de la trajectoire engagée les années précédentes.