Qué revela el banco más antiguo del mundo sobre la integración financiera de la UE

Por Lucrezia Reichlin, Project Syndicate.

BOLONIA-Tras siete horas de deliberaciones el 20 de agosto, la junta directiva de Banca Monte dei Paschi di Siena tomó una decisión extraordinaria.

La entidad, fundada en 1472 y rescatada por los contribuyentes italianos en 2017, se defendió de una oferta pública de adquisición por 30,600 millones de euros (35,700 millones de dólares) de Intesa Sanpaolo, con una propuesta de canje de acciones por Banco BPM y Banca Generali, por un total aproximado de 34 mil millones de euros; al mismo tiempo, distribuyó otros 4 mil millones de euros entre sus propios accionistas.

Los italianos se refieren a este tipo de maniobras con la palabra «risiko», en alusión al juego de mesa.

Monte dei Paschi está tratando de incrementar su tamaño y su valor, para impedir una absorción.

Pero la medida también revela algo importante sobre por qué la integración financiera europea ha resultado tan difícil.

No es sólo una cuestión de cuota de mercado o ahorro de costos.

La maniobra gira en torno al control del banco de inversión Mediobanca, adquirido por Monte dei Paschi el año pasado; la participación del 13 % que tiene Mediobanca en la megaaseguradora Assicurazioni Generali; y, en última instancia, una gran reserva de ahorros de los hogares italianos.

También tiene que ver con la red de instituciones que desde hace décadas configura el poder financiero e industrial en Italia.

Es por eso que una batalla por el control entre empresas que cotizan en bolsa se está planteando en términos de interés nacional.

Los sindicatos amenazaron con movilizarse.

La identidad de los accionistas que apoyan a las distintas partes se ha convertido en noticia política.

Y existe un elemento transfronterizo (el banco francés Crédit Agricole posee el 29,3 % de Banco BPM ) al que se ve casi como una intromisión.

La enseñanza es clara.