El 2.7% de julio: la mejor cifra del año

Ayer, el INEGI dio a conocer el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE), que anticipa para julio un crecimiento anual de 2.7 por ciento del IGAE, el termómetro mensual más amplio de la economía mexicana.

Se trata de la tasa anual más alta en lo que va de 2026 y confirma algo que hemos venido señalando en este espacio: la economía mexicana, que arrancó el año prácticamente detenida, tomó velocidad a partir del segundo trimestre y no la ha soltado.

Veamos la trayectoria.

En enero, el IGAE se desplomó 0.9 por ciento mensual y, en el conjunto del primer trimestre, el PIB apenas creció 0.4 por ciento anual, con una contracción respecto al trimestre previo.

El panorama era sombrío.

El punto de inflexión llegó en abril, cuando la actividad económica saltó 1.2 por ciento mensual, el mayor avance desde marzo de 2021.

Mayo y junio consolidaron la mejoría, con tasas anuales de 2.0 y 1.7 por ciento, y la estimación oportuna del PIB del segundo trimestre arrojó una expansión de 1.5 por ciento trimestral.

Con el 2.7 por ciento de julio, el tercer trimestre arranca con un impulso que pocos anticipaban. ¿Cómo se explica este resultado? A mi juicio, se combinaron tres factores.

El primero es real: el dinamismo de los servicios.

Las actividades terciarias, que representan dos terceras partes de la economía, han sido el motor de todo el año, apoyadas en el comercio, en un consumo que resiste y en la derrama que dejó el Mundial, cuya fase final se jugó en las primeras semanas de julio y prolongó el impulso en turismo, alojamiento y esparcimiento.

En julio, este sector creció 2.8 por ciento anual.

El segundo es estadístico: la base de comparación.

Julio de 2025 fue un mes particularmente malo, con una caída anual de 1.2 por ciento del IGAE.

Cuando se compara contra un piso tan bajo, la tasa anual se infla.