Gerdau (GGBR4) cai pelo segundo dia — alarme falso no mercado ou risco real para o investidor?

O investidor da Gerdau (GGBR4) acordou com dores de cabeça nos últimos dias.

Após uma queda de cerca de 5% na sessão de quarta-feira (19), as ações da siderúrgica mantém o tom negativo e recuam mais de 2% nesta quinta-feira (20).

O gatilho para as perdas veio do norte do continente.

O presidente dos EUA , Donald Trump , declarou ter alcançado um "ótimo acordo" em conversa por telefone com o primeiro-ministro do Canadá , Mark Carney.

Com o entendimento preliminar, o republicano decidiu adiar por três dias a imposição de tarifas de 50% sobre produtos canadenses para dar tempo às equipes diplomáticas de selarem os papéis.

A notícia, que em tese traz harmonia ao comércio global, soou como alarme para o setor de siderurgia na bolsa brasileira , pressionando as ações da Gerdau.

No entanto, para Citi e UBS BB, a reação do mercado não passa de ruído.

Em relatórios enviados aos clientes, ambos os bancos reiteraram a recomendação de compra para a Gerdau, enxergando um potencial de valorização de mais de 30%.

Por que o alívio de tarifas assusta o setor? Para compreender o susto do mercado, é preciso olhar para a geografia dos negócios da Gerdau.

A companhia não é apenas uma gigante no Brasil : cerca de metade do resultado operacional (Ebitda) vem da América do Norte.

Nos últimos anos, políticas protecionistas e tarifas elevadas cobradas pelos EUA para a entrada de aço estrangeiro blindaram o mercado norte-americano.

Com menos aço importado entrando no país, os preços do produto por lá dispararam — o que beneficiou diretamente as fábricas da Gerdau situadas em solo norte-americano, elevando as margens de lucro da companhia.

Quando Trump acena com a redução ou eliminação de tarifas para o Canadá — e potencialmente para o México —, o mercado financeiro entra em estado de alerta.

A lógica dos operadores é simples: sem tarifas, os EUA serão inundados por aço canadense e mexicano mais barato, o que derrubará os preços locais e esmagará as margens das siderúrgicas.