Mercado de soja deve seguir sustentado por compras da China e clima

O mercado de soja deve permanecer sustentado no quarto trimestre de 2026, com as compras chinesas da produção dos Estados Unidos e a demanda do setor de biocombustíveis entre os principais fatores de suporte às cotações, segundo a StoneX.

Ao mesmo tempo, a entrada da safra norte-americana tende a limitar novas altas, enquanto o desenvolvimento da produção sul-americana, especialmente no Brasil, será acompanhado de perto diante dos riscos associados ao El Niño.

Em seu relatório trimestral de perspectivas, a StoneX indica que os contratos de soja negociados em Chicago acumularam valorização de 14,8% no trimestre e chegaram, em setembro, próximos do maior nível em quase três anos.

O movimento ocorreu em meio à reaproximação comercial entre Estados Unidos e China e à expectativa de retomada das compras chinesas da oleaginosa norte-americana.

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Segundo a inteligência de mercado, os volumes chegaram a até 13 milhões de toneladas ao fim de setembro, o equivalente à metade do compromisso de aquisição de 25 milhões de toneladas assumido por Pequim para a temporada.

A maior parte dessas compras, porém, foi realizada por empresas estatais, enquanto as margens das processadoras chinesas continuam pressionadas.

Isabela Garcia, analista de Inteligência de Mercado, destaca que o último ciclo foi positivo para a soja devido a precificação das compras chinesas e a demanda global mais aquecida.

“A questão da China foi extremamente importante pela expectativa do aumento de comércio com os EUA, além disso, boas perspectivas de produção e consumo no mundo contribuíram para a valorização da oleaginosa”, destacou.

O compromisso chinês ainda não representa garantia de exportação, já que parte das compras pode ser cancelada.

Além disso, a tarifa adicional de 10% sobre a soja americana continua sendo um fator de pressão para os processadores privados chineses.

Ainda assim, o mercado passou a incorporar as compras chinesas nas projeções para o balanço de oferta e demanda dos Estados Unidos.

A StoneX estima que os estoques finais norte-americanos de soja devem chegar a 8,4 milhões de toneladas na temporada 2026/27, queda de 4,6% em relação ao ciclo anterior.

A redução é atribuída à combinação da demanda chinesa com o consumo doméstico relacionado aos biocombustíveis.