Os sinais do Copom sobre próximos passos da Selic e o recado ao governo sobre risco fiscal

O Comitê de Política Monetária ( Copom ) do Banco Central reforçou a necessidade de cautela na condução dos juros diante do aumento da incerteza, da desancoragem das expectativas de inflação e dos riscos elevados em torno do cenário econômico.

A avaliação consta na ata da reunião divulgada nesta terça-feira, 22, após o Comitê reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75% ao ano.

“O Comitê seguirá incorporando novas informações e acompanhando a evolução do cenário de forma a manter a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, afirma a ata.

O Copom avalia que os efeitos da política monetária contracionista sobre a atividade econômica vêm se acumulando gradualmente.

Embora os juros estejam contribuindo para o processo de desinflação, a inflação ainda permanece pressionada pela demanda, o que exige a manutenção de uma política monetária restritiva.

O Comitê também destacou a influência dos choques de oferta sobre a inflação atual e futura.

Segundo a ata, o Copom não deve reagir aos efeitos primários desses choques, mas precisa monitorar possíveis efeitos de segunda ordem e agir caso eles se materializem.

Continua após a publicidade Entre os fatores de incerteza estão as tensões geopolíticas e seus efeitos sobre os preços de commodities e insumos.

A elevação do petróleo é um exemplo desse tipo de choque e pode alterar as perspectivas para a condução da política monetária nas principais economias avançadas, com impactos também sobre países emergentes.

Fiscal também preocupa A política fiscal continua entre os fatores acompanhados pelo Banco Central.

Segundo o Copom, seus efeitos ocorrem tanto no curto prazo, por meio do estímulo à demanda, quanto no longo prazo, pela influência sobre a percepção de sustentabilidade da dívida pública e sobre o prêmio a termo da curva de juros.

Para o Comitê, uma política fiscal contracíclica e que contribua para reduzir o prêmio de risco favorece a convergência da inflação à meta.

Continua após a publicidade “O Comitê reafirma a visão de que o esmorecimento no esforço de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública têm o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia”, afirma a ata.

Mercado de trabalho e expectativas O Copom também destacou o mercado de trabalho.