Suzano (SUZB3) deve superar consenso no 3T26, enquanto Klabin (KLBN11) fica abaixo das projeções do Safra

As empresas de papel e celulose devem apresentar resultados mistos no terceiro trimestre de 2026, segundo prévia do Safra .

O banco projeta avanço dos resultados da Suzano (SUZB3) e da Dexco (DXCO3) na comparação trimestral, enquanto espera recuo da Klabin ( KLBN11 ) e da chilena CMPC .

Entre os destaques, a Suzano deve superar as estimativas do mercado, enquanto a Klabin tende a sentir a combinação de preços menores de celulose e custos operacionais mais elevados.

A Klabin será a primeira das duas principais companhias brasileiras do setor a divulgar seus resultados, em 28 de outubro, antes da abertura do mercado.

Já a Suzano tem divulgação prevista para 5 de novembro, após o fechamento.

O Safra estima que a Suzano registre Ebitda ajustado de R$ 5,95 bilhões no terceiro trimestre, alta de 26% em relação ao segundo trimestre e 3% acima do consenso de mercado, de R$ 5,79 bilhões.

O principal impulso deve vir da consolidação da Arbex, que deve mais do que compensar a fraqueza esperada no negócio de celulose.

Para o segmento de celulose, o banco projeta Ebitda de aproximadamente R$ 4,8 bilhões, queda de 8% na comparação trimestral.

Embora os embarques devam crescer 4%, para 3,005 milhões de toneladas, o preço médio realizado deve recuar 2%, para US$ 589 por tonelada.

A redução dos custos totais de caixa, favorecida por menores despesas de manutenção, deve ajudar a limitar a pressão sobre as margens. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "KLBN11", "KLBN11" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "26097b6" } ); Já a divisão de Papel e Bens de Consumo deve apresentar Ebitda de R$ 1,3 bilhão, mais que o dobro do registrado no trimestre anterior.

Além da incorporação da Arbex, o segmento de papel no Brasil deve se beneficiar de volumes ligeiramente maiores e preços relativamente estáveis, parcialmente compensados pelo aumento dos custos de insumos.

O Safra mantém recomendação outperform , equivalente à compra , para Suzano, Klabin e Dexco.

Os preços-alvo são de R$ 59 para SUZB3, R$ 21,40 para KLBN11 e R$ 7,80 para DXCO3.

Para a CMPC, a recomendação é neutra, com preço-alvo de 1.280 pesos chilenos.