Investidor está mais exigente para crédito privado

O aumento das recuperações judiciais (RJ) e extrajudiciais (RE) no Brasil está levando investidores a endurecer as condições das emissões de títulos de crédito privado.

Além de ampliar a diligência sobre as empresas, os credores têm buscado incluir novas hipóteses de vencimento antecipado automático, mecanismo que torna a dívida imediatamente exigível exigível diante de determinados eventos, sem necessidade de aprovação prévia dos investidores.

O objetivo é reforçar as garantias dos credores diante de dificuldades financeiras das companhias.

Contratos mais rígidos, porém, trazem um dilema: em operações de longo prazo, nem sempre a ocorrência de um gatilho significa que os investidores querem receber imediatamente.

Dependendo das circunstâncias, renegociar pode ser mais vantajoso.

Segundo Luiz Felipe Fleury, sócio da área de mercado de capitais do Pinheiro Neto Advogados, a busca é por um equilíbrio entre segurança para os investidores e flexibilidade para lidar com situações que podem surgir ao longo da vida da dívida.

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