O Portugal dos Pequenitos

“Scale, and with it capital and skills are going to matter more and more to face rising global competition – who are all scaling up.

Here at JP Morgan we are prepared – we have huge economies of scale, a fortress balance sheet and a great, trusted brand” Jamie Dimon, JP Morgan Chase CEO, 2025 Escala empresarial, a raiz da debilidade da economia portuguesa Portugal tem um número extraordinário de empresas, mas a larga maioria não tem dimensão, a sua competitividade é limitada e a produtividade do país está cada vez mais na cauda da UE.

A UE tem desde logo um problema sério de falta de escala, mas a situação em Portugal é mais grave: nas quatro maiores economias europeias bastam 26 empresas para criar 10 M€ de PIB e em Portugal são necessárias 36.

Este simples indicador coloca-nos na 16ª posição da UE-27, abaixo da média e muito atrás de países com população próxima ou inferior à nossa, como Bélgica (17,5), Grécia (19,3), Dinamarca (22,8), Chipre (32,7) ou Estónia (34).

Isto demonstra que a nossa economia assenta numa estrutura empresarial subdimensionada, sem os gigantes multinacionais que Irlanda ou Holanda criaram ou atraíram de fora.

É incontestável que a competitividade e a produtividade vivem de mãos dadas e são o gold standard para apreciar o desempenho de uma economia.

E na sua raiz está, de forma incontornável, a escala do tecido empresarial.

É aqui que se tem de agir… mas não é fácil alterar um paradigma de aversão á dimensão tão enraizado como o nosso.

Este artigo não pretende fazer mais diagnósticos.

Quero entrar no pântano e entender como se pode navegar nas águas que nos atolam, oferecendo um contributo para um novo modelo que crie mais escala empresarial, um plano de ação exequível que faça com que nossa economia comece a convergir de forma substancial para a média da UE.

E que a seguir nos permita ombrear com o topo do ranking europeu.

A produtividade não é senão uma consequência da escala Representada pelo PIB por hora trabalhada, a produtividade mede o valor que uma economia consegue gerar por unidade de trabalho, incorporando capital, tecnologia, organização e outros fatores produtivos.

Em Portugal, tornou-se quase uma obsessão, com décadas de estudos de académicos de renome, sobretudo grandes nomes estrangeiros que enchem auditórios, mas nem sempre com um conteúdo à altura das expetativas.

Em geral, todos tentam explicar o fosso da produtividade em Portugal: 68,2% da média europeia em PPC, e uma medíocre 23ª posição no ranking da UE-27.