DBRS mantém ‘rating’ AAA da União Europeia e perspetiva estável apesar do aumento da dívida

A agência de notação financeira Morningstar DBRS confirmou a classificação de longo prazo da União Europeia (UE) em AAA, com perspetiva estável, considerando que o forte compromisso dos Estados-membros com o projeto europeu e a robustez dos mecanismos de apoio continuam a sustentar a qualidade de crédito da União, apesar do aumento da dívida e das tensões geopolíticas.

A DBRS anunciou hoje a manutenção do ‘rating’ de longo prazo da União Europeia em AAA e da notação de curto prazo em R-1 (high), mantendo a tendência estável para ambas as classificações.

Segundo a agência, a decisão reflete a expectativa de que “o compromisso e a capacidade dos Estados-membros para apoiar a União permaneçam muito fortes”, apesar da subida da dívida europeia e dos riscos geopolíticos que continuam a pressionar as perspetivas de crescimento económico.

A DBRS estima que a dívida da UE possa aproximar-se de um bilião de euros em 2026, impulsionada sobretudo pelos programas de financiamento comuns, nomeadamente o Next Generation EU (NGEU) e o mecanismo SAFE, destinado ao reforço das capacidades de defesa europeias.

Ainda assim, a agência considera que o aumento da margem orçamental acordada pelos Estados-membros reforça a capacidade da União para absorver choques e aumenta a proteção dos credores.

A classificação máxima atribuída à UE assenta na avaliação de apoio dos seus principais Estados-membros, em particular Alemanha, França, Espanha e Itália, bem como no contributo adicional de outros países com notação AAA.

A agência destaca igualmente a gestão orçamental conservadora da União, o seu estatuto de credor preferencial de facto e os vários mecanismos de serviço da dívida que, segundo a DBRS, oferecem proteção adicional aos investidores.

No relatório, a Morningstar DBRS reconhece que as tensões geopolíticas e as políticas comerciais protecionistas têm enfraquecido as perspetivas económicas europeias, embora considere que a economia da UE demonstrou resiliência face aos vários choques externos registados ao longo do último ano.

De acordo com as projeções mais recentes do Fundo Monetário Internacional, citadas pela agência, a economia da União Europeia deverá crescer 1,4% em 2026, enquanto a zona euro deverá avançar 1,2%.

A DBRS salienta ainda que o plano europeu de reforço da defesa, apoiado pelo programa SAFE, contribui para reforçar a coesão entre os Estados-membros num contexto de aumento das despesas militares, associadas à guerra na Ucrânia e ao agravamento das tensões internacionais.

A agência alerta, contudo, que o processo de consolidação orçamental de vários países europeus poderá ser adiado devido ao aumento dos gastos com defesa e aos desafios económicos e energéticos.