Luis Vicente León advierte que estrategia cambiaria del BCV requiere una estricta «disciplina fiscal»

El Banco Central de Venezuela (BCV) ha puesto en marcha un plan para contener la brecha cambiaria a través de la absorción de liquidez, una medida que el economista y presidente de Datanálisis, Luis Vicente León, califica como una «dieta extrema» que solo será sostenible si viene acompañada de una estricta disciplina fiscal.

El reciente ajuste de las tasas de interés bancarias, en vigencia desde el martes 15 de septiembre de 2026, forma parte de un plan anunciado por el organismo durante las últimas semanas.

Previo a este anuncio, las autoridades monetarias sostuvieron reuniones con el sector financiero nacional.

En dichos encuentros, trascendió una advertencia contundente: se aplicarán sanciones y castigos mucho más severos a las instituciones que incurran en un déficit de encaje.

A juicio del economista el propósito detrás de estas decisiones es «secar de forma drástica la liquidez en bolívares».

Ante la inminente inyección de recursos por concepto de gasto público y con una oferta de divisas cada vez más restringida, el BCV busca cerrar el paso a los excedentes de moneda nacional para evitar que presionen el mercado cambiario paralelo, logrando mantener contenida la brecha cambiaria en su punto más bajo en lo que va de año.

Le puede interesar: Advierten que el BCV busca frenar la compra de divisas con un encaje diferenciado El analista advierte que el verdadero desafío de esta medida radica en su sostenibilidad temporal.

“Una restricción tan fuerte se parece a una dieta extrema, que funciona mientras dura la disciplina”, apuntó León.

Asimismo, enfatizó que la mayor carga recae sobre el desempeño fiscal del Estado.

El panorama se torna complejo debido a la proximidad del último trimestre del año, un período caracterizado históricamente por una alta presión estacional de gasto.

A esto se suman las enormes exigencias de recursos orientadas a las labores de reconstrucción tras los recientes terremotos que afectaron al país.

Para dar sustento teórico a su posición, León recordó el célebre estudio económico publicado en 1995 por los investigadores Calvo, Reinhart y Végh.

Dicho análisis, fundamentado en las experiencias inflacionarias de Brasil, Chile y Colombia, demostró que si una devaluación del tipo de cambio oficial no cuenta con reformas estructurales en la política fiscal, la estabilidad es efímera.

Como consecuencia directa, el ajuste termina pagándose con brotes severos de inflación o con la elevación desmedida de las tasas de interés reales.