Moody’s anticipó el fin del “riesgo kuka”: el ajuste fiscal continuará “independientemente de quien gane las elecciones”

A pesar de que resta más de un año para las elecciones presidenciales y todavía no hay definiciones sobre la mayoría de las candidaturas, las agencias calificadoras ya imaginan posibles escenarios para la Argentina.

En tal sentido, Moody’s subrayó que, independientemente de quién resulte electo, con o sin Javier Milei , “es probable que las políticas continúen” .

El informe más reciente de la agencia estadounidense planteó que la economía argentina atraviesa una etapa en la que las reformas “han pasado de ser un ajuste inicial de carácter cíclico a una mejora más duradera del perfil crediticio soberano ”.

En tal sentido, el reporte sostuvo que tres factores marcan esta transición: la disciplina fiscal sostenida y la desregulación; las finanzas externas, que se están convirtiendo en una fuente de fortaleza estructural más que en una vulnerabilidad; y la consolidación de las políticas actuales, lo que aumenta la probabilidad de que persistan más allá del gobierno actual, independientemente del resultado de las elecciones de 2027.

“ Es probable que las políticas actuales continúen independientemente del resultado de las elecciones de 2027 .

Ya sea bajo un segundo mandato del presidente Javier Milei o bajo un gobierno sucesor, esperamos que se mantengan la mayoría de las reformas económicas, lo que permitirá la continuidad del ajuste fiscal y el proceso de estabilización macroeconómica”, afirmó el documento.

En el plano político, los analistas advirtieron que si bien los riesgos políticos siguen siendo una consideración clave de cara a las elecciones presidenciales del 2027, la probabilidad de una reversión brusca de las políticas disminuyó significativamente en comparación con ciclos electorales anteriores.

A juicio de Moody’s, ante una eventual victoria de la oposición, es probable que se genere una desaceleración o una modificación selectiva de las políticas de ajuste, más que en un retroceso importante.

Es que el programa de políticas del gobierno de La Libertad Avanza pasó de ser una respuesta inicial de emergencia a convertirse en un “ marco para la normalización sostenida de las condiciones económicas ”.

Cuya ancla fundamental ha sido la política de déficit cero basada en superávits fiscales sostenidos, lo que supone un cambio significativo respecto de años anteriores.

El informe resaltó la eliminación del financiamiento monetario, la normalización de la política monetaria y del régimen cambiario.

Según la calificadora de riesgo, la combinación de estas políticas redujo la volatilidad macroeconómica, fortalecido la confianza y fomentado la recuperación de la actividad del sector privado, al tiempo que evitó el resurgimiento de los desequilibrios del tipo de cambio o de la balanza de pagos que llevaron a la crisis de 2023.