Inflación, mora y tasas reales de interés, las claves que definirán el futuro del crédito

El ministro de Economía, Luis Caputo , sostuvo que, de haber mantenido el déficit fiscal heredado en el actual contexto internacional con suba de tasas de interés a valores de los años 90 , Argentina habría llegado a tomar hasta USD 100.000 millones .

Y que el escenario, ante el orden de las cuentas públicas, es, dentro de todo, favorable.

Sin embargo, las dudas están en qué va a pasar con los créditos en los próximos meses, que el Gobierno necesita que se reactiven de cara a la elección presidencial de 2027.

Entre los analistas hay posturas diferentes, pero consideran que estará atado a lo que pase con la inflación y la mora.

Caputo expuso su diagnóstico durante una participación en el streaming Carajo , donde vinculó la situación del financiamiento externo con el resultado fiscal y el costo del endeudamiento internacional.

El ministro definió como un “shock externo” la suba de las tasas de interés globales y el impacto del aumento del precio del petróleo sobre una economía que, según planteó, heredaba un déficit energético.

El funcionario afirmó que las tasas de interés internacionales se ubican en valores que remiten a los años 90.

En su exposición, mencionó que la tasa a 10 años del Tesoro de Estados Unidos se encontraba cerca del 5,3% anual, mientras que el rendimiento a 30 años rondaba 5,7% anual.

El escenario, ante el orden de las cuentas públicas, es, dentro de todo, favorable (Caputo) El ministro planteó que, con esas referencias internacionales, una emisión de deuda argentina para cubrir necesidades de USD 30.000 millones o USD 35.000 millones anuales habría enfrentado una tasa probable de entre 14% y 15% anual.

Bajo esa estimación, Caputo también calculó que cada toma anual de fondos por esos montos habría implicado pagos cercanos a USD 5.000 millones .

Dos meses de caída en el crédito privado La referencia del ministro al déficit fiscal que heredó se sumó a una discusión más amplia sobre el comportamiento del crédito en pesos al sector privado.

En ese terreno, Analytica, consultora económica, informó que agosto y septiembre registraron dos meses consecutivos de caída.

El estudio privado destacó que la evolución de las financiaciones con tarjetas de crédito y de los préstamos personales será determinantes para definir una recuperación del financiamiento.

Ambos segmentos tienen un peso relevante dentro del mercado, según el análisis de la consultora.