Matías Rajnerman: “El Gobierno, evidentemente, no está cómodo con este nivel de actividad”

“El Gobierno evidentemente no está cómodo con este nivel de actividad”, plantea el Matías Rajnerman, al analizar las últimas decisiones del equipo económico y los indicadores que marcan un estancamiento en la mayoría de los sectores, fuera del agro y la producción de hidrocarburos.

Según el jefe de Macroeconomía del Banco Provincia, sin embargo, el nivel cambiario y la caída de la inversión son dos factores que afectan la capacidad de recuperación en el corto plazo y el crecimiento hacia adelante.

“Cualquier análisis de macro tiene entre sus temas a la inflación o al resultado fiscal, pero también al mercado de trabajo, al nivel de actividad y también a la sostenibilidad del sector externo, que la economía no necesite el día de mañana más dólares de los que genera.

Y si bien es cierto que hoy hay menos inflación que en 2023, y que las cuentas públicas están un poco más ordenadas que en ese momento, también lo es que el mercado de trabajo, el nivel de ingreso y la sostenibilidad del sector externo, están todavía con algunos niveles de duda”, dice en diálogo con LA NACION . -¿Por qué? -En términos del mercado de trabajo, la dinámica del 2024 al 2026 se parece bastante a la del 2018-2019, y es un mercado donde se podría decir que hay algunas novedades tecnológicas que están impactando, y que se mueve mucho peor que el promedio regional.

Argentina en 2025 fue el único país de la región en donde creció el nivel de actividad, pero también y a la vez creció el desempleo.

El silencioso cambio en la política monetaria del BCRA, según Matías Rajnerman -¿Y eso por qué se da? -Primero porque lo que está traccionando la economía no genera empleo.

Si uno, en lugar de mirar la incidencia de cada sector en el PBI mirase su incidencia en la producción, lo que vería es que los sectores de empleo intensivos, pienso en la industria o la construcción, caen, pero a la vez los sectores que crecen tampoco generan empleo.

Estoy pensando principalmente en el sector petrolero, que se incluye en minas y canteras, donde el reemplazo de los pozos convencionales por los no convencionales está generando que ese sector, a pesar de que produce un 30% más que en el 2023, hoy contrate menos gente. -Mientras tanto, en el Presupuesto el Gobierno estimó 3% de crecimiento este año y 4% en 2027. ¿Lo ves viable? -Los números de actividad del presupuesto son bastante optimistas.

Para que este año la economía crezca 3%, entre julio y diciembre el nivel de actividad debería crecer 1% por mes, que es un montón.

Junio fue 0,8%, pero fue algo atípico.

De hecho, el REM que publica el BCRA pasó un crecimiento esperado de 2,7%, en julio de este año a 2,1%, un recorte muy fuerte a pesar de que en junio los números del EMAE habían sido buenos.

Con lo cual, el de este año parece un número optimista.