Del cepo al “Big Bang”: cómo cambió el mercado de capitales y cuál es la nueva apuesta para atraer a nuevos inversores

El mercado de capitales creció de forma acelerada en los últimos tres años.

En lo que va del año, ya se duplicó el volumen de emisiones que hubo durante todo 2023 , un fenómeno que fue impulsado por una mayor cantidad de inversores en el mercado, el renovado apetito por el riesgo argentino y un marco regulatorio que busca reducir las trabas para que las empresas puedan financiarse.

En números, si se toman los últimos 12 meses, el volumen de emisiones alcanzó aproximadamente los US$40.000 millones .

Y dentro de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la entidad encargada de velar por la seguridad de los inversores, repiten una y otra vez el lema de “hay que regular tanto como sea necesario, pero tan poco como sea posible”.

Paradójicamente, durante la actual gestión se dictaron 174 resoluciones —muchas de ellas desandando trabas del pasado—, frente a un promedio histórico de 16 regulaciones al año.

Privatización del Belgrano Cargas: la letra chica esconde una concesión por 50 años, US$1000 millones de inversión y la cláusula anti-China “No era fácil cuando llegamos.

La Argentina tenía un cepo cambiario que no solo se instrumentaba a través de las medidas del Banco Central, sino también a través de un montón de medidas en el mercado de capitales, porque el mercado de capitales había absorbido muchas de las operaciones que estaban prohibidas en el mercado cambiario.

Hubo que desarmar un montón de normas, desde declaraciones juradas hasta período de parking .

Hoy en día nos quedan muy pocas de ellas, y las que quedan, casi uno podría decir que no solo es una regulación cambiaria, sino también de protección de capitales golondrina” , dijo Roberto Silva, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), durante el evento Global Network of Director Institutes (GNDI).

Recientemente, la CNV lanzó lo que denominan “Big Bang” regulatorio, una normativa que reemplazó parte de los mecanismos de aprobación previa por procedimientos automáticos.

Con esta estrategia, el organismo apunta a reducir los tiempos y los costos de acceso al mercado, para que los CFO aprovechen las “ventanas de oportunidad” que se abren en el mercado sin tener que depender de los tiempos burocráticos.

Mientras que los bancos y sociedades de bolsa se preparan para el lanzamiento de los Fondos de Asistencia Laboral (FAL), la iniciativa que financiará las indemnizaciones de los trabajadores, la CNV también tiene el foco en los intermediarios financieros.

“Tenemos un montón, mucho más de los que probablemente tengan en sus países”, dijo ante un escenario que convocó a líderes del mercado de Brasil, México y otros países de la región.

Actualmente, hay registrados en el país 290 agentes de bolsa y unos 80 agentes de negociación.