Madrid acapara la mitad de la inversión extranjera en España, que sube un 30% pero no recupera el nivel prepandemia

Ni Cataluña ni la Comunidad Valenciana ni la pujante Andalucía.

Madrid sigue siendo, de lejos, la comunidad autónoma que más capital extranjero atrae; entre enero y junio de este año, fueron 5.635 millones de euros , que es casi la mitad de todo el flujo que recibió nuestro país durante el período.

Este es el principal titular que dejan los últimos datos de inversión internacional publicados por el Ministerio de Economía; el otro es que el volumen inversor creció un 31,2% hasta alcanzar los 12.446 millones de euros, un resultado que el departamento que dirige Carlos Cuerpo se ha apresurado a celebrar como una señal de «confianza» en nuestra economía, aunque lo cierto es que el dato tiene varias lecturas.

En efecto, el Ejecutivo puede recibir esta mejoría con satisfacción, pues durante este primer semestre de 2026 había muchos motivos para temer una evolución mucho peor.

Principalmente, por la guerra desatada por los EE.UU. e Israel contra Irán el pasado 28 de febrero, que ha encarecido el petróleo hasta un 44% en su indicador Brent -el de referencia en Europa-, extremo que ha llevado la inflación en agosto hasta el 3,3% en la eurozona y el 4,5% en España y, por extensión, ha obligado al Banco Central Europeo (BCE) a emprender el camino de las subidas de tipos.Con todo, se dibuja un escenario en el que el consumo irá a la baja mientras el endurecimiento del acceso al crédito dificultará las inversiones.

Y aun así, España mantiene el tipo, aunque hay un matiz.

Esos 12.446 millones de euros recibidos hasta junio pueden parecer muchos, pero lo cierto es que siguen lejos de los 14.013 millones que arribaron a nuestras fronteras en el mismo período de 2022, primer curso tras el descalabro causado por la pandemia de Covid-19, que se tradujo en dos ejercicios consecutivos (2020 y 2021) de desplome de los flujos de capital.

Los datos son muy claros, e indican que, pese a los sensacionales registros que ha mostrado el PIB español en el último trienio, la inversión extranjera aún no se ha recuperado del todo de aquel 'shock', pues el resultado de la primera mitad de este año sigue siendo menor al que se registró entre enero y junio de 2019, cuando llegaron 12.476 millones de euros de empresas extranjeras, y está muy lejos de los 28.310 millones de 2018.

Como ya se ha avanzado, el dato es preocupante porque demuestra que nuestro país no ha sido capaz de convertir la buena evolución macro en unos niveles de atracción de capital que al menos se equiparen a los de antes de la pandemia.

Y si algunas regiones han tirado del carro, son en buena medida aquellas que desde hace tiempo aplican una política de relajación tributaria -Madrid- o las que han virado hacia ese modelo recientemente -Andalucía-.