Wall Street está haciendo con la deuda de los centros de datos lo mismo que hizo con las hipotecas basura antes de 2008

El Financial Times ha reconstruido cómo se está pagando la construcción de centros de datos y el retrato tiene un aire que nos resulta familiar.

Ni siquiera las tecnológicas (con sus decenas de miles de millones en caja) pueden afrontar las descomunales facturas, así que tiran de deuda.

Y los bancos que se la han concedido llevan meses buscando la forma de quitársela de encima.

Las estimaciones que maneja el diario financiero apuntan a 7 billones de dólares invertidos en centros de datos hasta 2030.

Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta han firmado ya contratos de alquiler por más de 1,5 billones.

E n detalle .

Un banco que ha prestado 5.000 millones para un centro de datos tiene un problema: es demasiado dinero apostado a un solo edificio.

La solución no ha sido dejar de prestar, sino inventar formas de que el riesgo lo asuma otro.

JPMorgan, Morgan Stanley y SMBC han tanteado las transferencias sintéticas de riesgo.

El banco mantiene el préstamo en sus cuentas y paga a un inversor externo para que cubra las pérdidas si el proyecto sale mal.

Sobre el papel el crédito sigue ahí, porque el que perdería el dinero es otro.

La segunda vía son los vehículos de propósito especial: una sociedad aparte, propietaria del centro de datos, que se endeuda por su cuenta.

La tecnológica alquila las instalaciones y esos miles de millones no hacen peligrar su balance.

Broadcom ha cerrado uno con Blackstone y Apollo en el que los semiconductores que desarrolla junto a Google actúan como colateral de cientos de miles de millones en capacidad de financiación.