La economía está en proceso de recuperación

La actividad económica en México muestra, por fin, un punto de inflexión claro.

Tras varios trimestres de debilidad, la economía está entrando en una recuperación gradual que descansa en tres motores: el consumo, la inversión y las exportaciones.

Ninguno de ellos, por sí solo, sería suficiente para revertir el estancamiento de la última década, pero juntos sugieren que la desaceleración ya tocó fondo.

El consumo ha mostrado una resiliencia notable y buena parte de esa resiliencia se explica por las extraordinarias ganancias de la masa salarial real de los últimos años.

La inversión es, quizás, la señal más importante de este ciclo.

La construcción muestra dinamismo, en parte por la activación de proyectos de infraestructura y vivienda, y ya se perciben señales iniciales de recuperación en maquinaria y equipo.

Este es el rubro que más determina el crecimiento potencial de una economía, porque es el que incorpora capacidad productiva nueva.

Sin embargo, es necesario señalar que la inversión en maquinaria no ha regresado a niveles que permitan hablar de un auge.

Se trata de un repunte que todavía debe consolidarse.

Las exportaciones, por su parte, están mostrando un dinamismo muy elevado.

La integración productiva con América del Norte ha permitido que el sector exportador responda con fuerza a la demanda externa, particularmente en el ámbito manufacturero, con tasas de crecimiento cercanas al 30% anual.

Sin embargo, conviene matizar este desempeño: el auge exportador no se traduce necesariamente en un crecimiento equivalente de la economía mexicana.

Una parte importante de este dinamismo está vinculada al fuerte aumento de la inversión en inteligencia artificial en Estados Unidos, que ha impulsado la demanda de servidores y equipos informáticos producidos en México.

No obstante, el valor agregado nacional de estas exportaciones es muy reducido, con estimaciones que lo sitúan entre el 3% y el 7%.