Um ano após queda de US$ 19 bilhões, criptomoedas enfrentam nova realidade

(Bloomberg) –Há um ano, as criptomoedas surfavam na onda do apoio da Casa Branca, do entusiasmo de Wall Street e das expectativas de uma nova era de ouro.

Então veio a histórica queda de outubro , que eliminou um recorde de US$ 19 bilhões em apostas alavancadas em um único dia, desencadeando uma retração em todo o setor e expondo a fragilidade de uma estrutura de mercado que supostamente estava atingindo a maturidade.

Doze meses depois, o Bitcoin, principal indicador do mercado, permanece mais de 30% abaixo de sua máxima histórica.

As tentativas de uma recuperação sustentada têm falhado repetidamente e os investidores têm demorado a reconstruir as posições alavancadas que outrora impulsionaram os maiores booms das criptomoedas.

O volume total de contratos em aberto vinculados a futuros perpétuos de Bitcoin — um indicador do apetite dos investidores por apostas alavancadas — era de cerca de US$ 45 bilhões há um ano, segundo dados da CryptoQuant .

Esse valor caiu para menos da metade nos seis meses seguintes à queda.

A recente alta do Bitcoin acima de US$ 80.000 restaurou parte da confiança, mas o volume de contratos em aberto na maior criptomoeda do mundo ainda está bem abaixo do seu pico.

Ainda assim, a crise não impediu que bancos e grandes corretoras experimentassem com ativos digitais.

Mais importante do que saber se a alavancagem gera retorno é saber se o próprio mercado se tornou mais resiliente, disse Julia Zhou, presidente da Caladan, uma corretora de criptomoedas.

Leia também Debêntures isentas de IR podem chegar perto de R$ 1 tri em 10 anos, diz gestora Mercado projeta que fundos ganhem espaço entre os compradores de debêntures incentivadas, enquanto volta pairar o risco da tributação dos isentos “Mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas foram liquidadas em 24 horas, mas a questão mais importante foi a rapidez com que a liquidez disponível desapareceu quando o mercado mais precisava dela”, disse Zhou.

Hoje, embora os investidores entendam melhor os riscos, “o mercado continua altamente fragmentado e a liquidez ainda pode se deteriorar rapidamente”, acrescentou.

O argumento a favor de um mercado mais forte hoje é que a alavancagem é menor, as bolsas oferecem ativos menos correlacionados e algumas plataformas reforçaram seus sistemas de liquidação.

Entretanto, os investidores não perderam o gosto pelo jogo, mas voltaram-se para novas fronteiras.

Os mercados de previsão estão atraindo multidões, e os contratos futuros perpétuos, ou “perps” — há muito tempo um elemento básico da negociação de criptomoedas — estão sendo usados ​​para fazer apostas alavancadas em ações, commodities e outros ativos do mundo real.