Anthropic lucra US$ 974 mi, mas assume risco de US$ 800 bi em computação

A Anthropic registrou lucro operacional de US$ 974 milhões no segundo trimestre de 2026, mas assumiu acordos de computação que podem chegar a quase US$ 800 bilhões.

A receita da empresa de inteligência artificial chegou a US$ 11,6 bilhões entre abril e junho, alta de 1.368% em um ano. Os gastos com computação e infraestrutura cresceram 300% no período, ritmo inferior ao avanço das vendas.

A margem operacional trimestral foi de 8%, enquanto a margem operacional ajustada alcançou 19%. Um ano antes, a margem ajustada era negativa em 129%.

A companhia gerou US$ 2,08 em receita para cada dólar gasto em computação no segundo trimestre. No primeiro trimestre de 2025, o valor era de US$ 0,40, uma melhora superior a cinco vezes em cinco trimestres.

Mark Mahaney, analista da Evercore ISI, afirma que a economia dos laboratórios de IA de ponta pode se tornar positiva em escala. Ele também estima que a Anthropic queimou US$ 9 bilhões desde sua criação, há mais de cinco anos, segundo o Business Insider.

Mahaney calcula que a Anthropic firmou quase US$ 800 bilhões em acordos de computação, dos quais cerca de US$ 266 bilhões estavam fixados ou garantidos em junho. Parte relevante dos contratos prevê pagamentos mínimos, mesmo se a empresa não usar toda a capacidade contratada.

Grande parte da exposição potencial não é fixa e depende da entrega de capacidade, de ajustes ou de cláusulas de cancelamento. Ainda assim, os compromissos pressupõem crescimento de receita que não está contratado, escreveu Mahaney.

A Anthropic também informou que pretende ampliar os gastos ao alugar chips de IA e operar mais infraestrutura própria. A empresa hoje depende de provedores de nuvem como Amazon e Google para parte de sua estrutura de computação.

A base de clientes se tornou menos concentrada, com mais de 11.900 empresas que geravam ao menos US$ 100 mil em receita anual até setembro. Mais de 1.900 clientes gastavam pelo menos US$ 1 milhão por ano, e nenhum respondeu por mais de 10% da receita nos nove primeiros meses de 2026.

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