Taesa paga 100% do lucro em dividendos, mas ainda vale para renda passiva?

A Taesa ( TAEE11 ) entregou na noite de terça-feira (11) um trimestre sem surpresas no operacional e voltou a fazer o que consolidou sua fama entre os investidores de renda passiva: distribuir aos acionistas tudo o que sobrou na linha final do resultado.

Foram R$ 206,8 milhões em proventos, equivalentes a R$ 0,60 por unit e a 100% do lucro líquido regulatório do período, um retorno de aproximadamente 1,6% sobre a cotação da véspera.

O pagamento está marcado para 26 de novembro, e as units passam a ser negociadas sem direito aos proventos a partir de 17 de agosto.

O problema, na leitura de boa parte das casas de análise que cobrem o papel, está na dúvida quanto ao tempo que a companhia consegue continuar pagando nesse ritmo.

O Ebitda cresceu cerca de 11% no trimestre e somou R$ 1,14 bilhão no acumulado do semestre, sustentado pela entrada em operação de novas linhas de transmissão.

Os custos operacionais subiram abaixo da inflação e a disponibilidade dos ativos seguiu praticamente integral, o retrato de uma operação madura e previsível.

A queda de 28,5% no lucro líquido regulatório do trimestre, na comparação divulgada pela própria companhia, não veio da operação, e sim do resultado financeiro, pressionado pelo IPCA mais alto no período.