Lula terá desafio fiscal pela frente, e inflação pode chegar a 6%, diz XP
O economista-chefe da XP, Caio Megale, avalia que a vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições deste domingo (25) embute um risco a mais no controle da inflação no País.
O candidato do PT superou Flávio Bolsonaro (PL) no pleito e permanecerá mais quatro anos no cargo.
Para Megale, o grande desafio do quarto mandato de Lula será a trajetória das contas públicas, uma das principais preocupações do mercado financeiro.
“É um cenário de arrecadação recorde, mas com as contas ainda no vermelho”, contextualiza.
“Ou seja, está claro que o problema está do lado das despesas, e é aí que o governo aparentemente vai tentar focar agora”, detalha o economista.
Ele explica que a falta de clareza quanto ao corte de gastos e o aumento contínuo da dívida fazem com que os investidores exijam maiores prêmios de risco para manter recursos no País.
O movimento, acrescenta, pode elevar o dólar e, consequentemente, turbinar a inflação, ao encarecer itens importados.
“Claro que uma depreciação cambial de 10% costuma acrescentar cerca de um ponto percentual à inflação em um período de 12 meses”, calcula Megale.
“Se juntarmos essas duas informações — a depreciação cambial e o petróleo mais elevado —, podemos ter uma inflação maior no ano que vem.
Como eu disse, nossa projeção é de 4,4%, mas a inflação pode chegar a 5%, talvez até 6%”, alerta.
O que olhar diante do atual cenário? Para manter a captura de prêmios de risco no cenário atual, Rodrigo Sgavioli, head de alocação da XP , reafirma a preferência por ativos pós-fixados, especialmente pelas NTN-Bs, ou títulos Tesouro IPCA+, do Tesouro Direto.
Sobre os títulos prefixados, ele recomendou manter vencimentos mais curtos para aproveitar o ciclo com menor volatilidade.
“Talvez o que vá mudar é a duration , ou seja, o vencimento ao qual você quer estar exposto, no caso um prefixado mais curto”, sugere.
Sgavioli também defende que o investidor mantenha investimentos fora do país como uma regra de proteção permanente.
Resumo agregado pelo 5News a partir do feed público do veículo. A matéria completa, com todo o contexto, está em www.infomoney.com.br — o conteúdo pertence a InfoMoney.
