O mercado não gostou do que viu nos balanços de Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3)? Veja por que as ações caem hoje

As duas principais ações de saneamento básico da bolsa brasileira estão passando por uma prova de fogo nesta quinta-feira (13).

Em meio à temporada de balanços do segundo trimestre de 2026, Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3) aparecem entre as maiores quedas do Ibovespa, apesar de as duas companhias terem apresentado crescimento de receita no período.

Após passarem o dia no vermelho, SBSP3 fechou o pregão em queda de 6,74%, a R$ 24,36, enquanto CSMG3 recuou 3,99%, a R$ 56,10.

À primeira vista, os dois balanços trouxeram números que, isoladamente, poderiam parecer positivos — mas que deixaram questões diferentes no radar dos investidores.

Na Sabesp, a preocupação está na pressão sobre as margens.

Na Copasa, o mercado parece mais interessado no que vem pela frente: a companhia ainda está em transição, enquanto a Equatorial (EQTL3) se prepara para assumir o controle após a privatização.

Apesar da reação negativa nesta sessão, os analistas não descartaram as teses de investimento das duas companhias.

Você confere aqui o que esperar para os papéis — e se ainda vale a pena ter as ações na carteira.

Sabesp (SBSP3) sente o peso dos custos, mas analistas ainda confiam na tese Na avaliação do Itaú BBA, o balanço da Sabesp foi fraco.

O Ebitda ajustado, que mede a capacidade de geração de caixa de um negócio, ficou em R$ 3,5 bilhões, abaixo das expectativas dos analistas.

O indicador foi pressionado por menor consumo de água, um mix menos favorável de clientes, aumento dos custos operacionais e maiores investimentos em atendimento e relacionamento com consumidores.

Ainda assim, o banco manteve a recomendação de compra ( outperform ) para as ações SBSP3, sob o argumento de que os números do trimestre não representam uma mudança estrutural na tese de investimento e que parte das dificuldades parece pontual.

O BTG Pactual também classificou o trimestre como difícil.

Segundo o banco, aproximadamente 70% do desvio em relação às projeções veio do avanço dos custos, principalmente com serviços, tratamento de água e provisões para inadimplência.