Sabesp, Copasa, Equatorial caem forte após balanço no 2T: o que desagradou o mercado?

As ações de Sabesp ( SBSP3 ), Copasa ( CSMG3 ) e Equatorial ( EQTL3 ) recuavam nesta quinta-feira (13), após a divulgação dos balanços do segundo trimestre de 2026 (2T26).

Embora os fatores tenham variado entre as companhias, a pressão sobre as despesas foi um ponto comum e explica boa parte da queda dos papéis na sessão.

Por volta das 11h25 (horário de Brasília), as ações da Sabesp recuavam 5,36%, a R$ 24,72, enquanto Copasa caía 2,76%, a R$ 56,86.

Já Equatorial tinha baixa de 1,92%, a R$ 34,81.

Para XP Investimentos, a Sabesp apresentou resultados mais fracos, com EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado de R$ 3,5 bilhões, cerca de 7% abaixo das suas expectativas, em função de pressões adicionais sobre custos variáveis, despesas operacionais e despesas com inadimplência.

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A Equatorial, por sua vez, apresentou resultados operacionais em linha em ambos os segmentos, na visão da XP Leia mais: Confira o calendário de resultados do 2º trimestre de 2026 da Bolsa brasileira Temporada de balanços do 2T26 ganha destaque: veja ações e setores para ficar de olho Sabesp ( SBSP3 ) A XP considerou o resultado da Sabesp mais fraco que o esperado, mas avaliou que os efeitos foram majoritariamente conjunturais e não alteram a visão positiva de médio e longo prazo.

A casa estima que o Ebitda subjacente teria ficado em cerca de R$ 3,9 bilhões, afetado por temperaturas mais baixas, despesas com a implementação do sistema ERP, investimentos em experiência do cliente e pressões inflacionárias.

O Goldman Sachs também considerou os resultados abaixo do esperado.

A casa pondera, porém, que parte da decepção pode já estar precificada, uma vez que a Sabesp teve desempenho inferior aos índices UTIL e IEEX em 4% e 6%, respectivamente, nos últimos 30 dias.

Segundo o banco, a principal preocupação dos investidores está na deterioração dos custos e na dinâmica dos investimentos (capex) em um contexto de ano eleitoral no Estado de São Paulo.