Crédito privado hoje é “strike ou canaleta”, e especialistas recomendam dosar o risco

A expansão do mercado de crédito privado no Brasil trouxe novas alternativas de rentabilidade para os portfólios, mas eventos recentes acenderam o alerta sobre a necessidade de gestão de risco, alocação consciente e conduta ética na distribuição.

Isso porque, embora algumas taxas de retorno ainda sejam atrativas, tanto o investidor quanto o planejador financeiro devem olhar além dos rendimentos e se questionar sobre a situação real da empresa para decidir se vale a pena o risco.

Para Marilia Fontes, sócia fundadora da Nord Investimentos, investir em crédito privado atualmente “é strike ou canaleta”, referindo-se aos ganhos em potencial ou a perdas relacionadas ao risco do papel.

E por isso o investidor precisa estar ciente de que este tipo de investimento “sempre pode dar errado”.

“Em um crédito de risco baixo, você vai falar para ele [o investidor] que uma empresa vai quebrar em 1.000.

Um crédito de risco médio, você vai falar que é uma em 100, e um crédito de risco alto, é uma em 10”, afirmou Fontes em painel sobre crédito privado no Congresso da Planejar, realizado na quinta-feira (17).

Só assim o investidor vai compreender que a classe não é isenta de riscos, falou.

No mesmo debate, Gustavo Ledimuth, diretor na Santander Corretora, destacou que empresas que pagam maiores taxas de retorno estão premiando o investidor para compensar algum risco, e o investidor precisa saber quais são para avaliar se vale a pena entrar no ativo.

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Fontes relembrou casos envolvendo empresas como Raízen, Grupo Pão de Açúcar (GPA) e Casas Bahia, em que a falta de liquidez impediu investidores de liquidarem seus papéis e reduzirem a exposição quando os problemas ficaram evidentes.

“Um crédito que a gente viu até com Raízen dois anos antes era bom, e de um ano para o outro o crédito pode mudar”, ponderou a analista.

O setor também lida com surpresas e distorções contábeis, a exemplo do caso das Lojas Americanas que, segundo Fontes, assustou o mercado e demonstrou a limitação da análise de balanços diante de fraudes.

Em cenários extremos de inadimplência, a perda do capital é severa.

“Se Casas Bahia dá um default , você não recebe mais nada”, diz.